Биржевые цены на алюминий росли на фоне анонсирования новых санкций

Цены на алюминий на Лондонской бирже металлов росли после новостей об обсуждении странами ЕС введения запрета на импорт алюминия из России в рамках нового 16 пакета санкций. В то же время, биржевые котировки крупнейшего российского производителя алюминия Русала снижались на фоне ожидания новых сбытовых ограничений.

Поддержку ценам на мировом рынке алюминия также оказывало снижение производства алюминия в Китае в преддверии праздников по случаю Китайского Нового года (с 28 января по 4 февраля).

Цена на алюминий на Лондонской бирже цветных металлов LME выросла по сравнению с прошлым четвергом на 126 $/т, до 2 628 $/т. Средняя котировка алюминия за неделю выросла на 70 $/т, до 2 575 $/т. 

Рынок Китая

Правительство Китая продолжает оказывать поддержку внутреннему спросу, в то время как, неопределенность в отношении торговой и монетарной политики США оказывают давление на рынки металлов. С фундаментальной точки зрения, на рынке наблюдается снижение загрузки производственных мощностей в результате приближения праздников. Отметим, что за неделю операционная активность ведущих предприятий по переработке алюминия в Китае снизилась на 2,9%, до 57,4%. На следующей неделе ожидается снижение до 50,4%. В то же время, предложение глинозема увеличивается с тенденцией к формированию профицитного рынка и потенциально способствует снижению цены на алюминий. Спрос на готовую продукцию остается слабым в период низкого сезона потребления. Отметим, что производство алюминия в Китае в 2024 составило 43 млн тонн. Ожидается, что в 2025 году рост производства замедлится, что может привести к снижению доступности металла для экспорта и, как следствие, поддержать цены. 

Также, влияние на рынок будут оказывать санкции на алюминий в отношение России, которые могут быть ужесточены еще больше в первом квартале. По данным Shanghai Metals Market, объем производства алюминия в Китае, вероятно, увеличится всего на 2% в 2025 году по сравнению с предполагаемыми 3,9% в прошлом году, прежде чем сократиться до всего 0,7% в 2026 году. Цены на алюминий в последние месяцы в значительной степени колебались в ограниченном диапазоне и, вероятно, снизятся в период праздников в Китае. Однако, в феврале аналитики ожидают рост, учитывая ограничения предложения и сезонного увеличения спроса.

Стоит отметить, что рост спроса со стороны возобновляемых источников энергии продолжит компенсировать слабость в секторе недвижимости и, по-прежнему, будет в центре внимания продолжающегося экономического стимулирования в Китае. Ценовое преимущество Китая помогло увеличить экспорт алюминиевой продукции на 17% в прошлом году до рекордных 6,7 млн ​​тонн. Однако, после отмены налоговых льгот в декабре и по мере стабилизации производства, SMM полагает, что зарубежные продажи могут сократиться на 9% в 2025 году. Это может привести к более высокими мировым ценам на алюминий.

Американский рынок алюминия

Данные по рынку труда в США, опубликованные на прошлой неделе, указывают на устойчивость рынка труда в декабре и снижение безработицы (до 4,1%), что заметно снижает вероятность изменения ключевой ставки Федрезервом в первом квартале. Текущий макроэкономический фон продолжает оказывать поддержку индексу доллара США и увеличивает давление на котировки металлов.

На рынке также сохраняется неопределенность в отношении торговой политики США, связанная с ранее анонсированными импортными пошлинами. Новости от администрации нового президента США о постепенном вводе импортных тарифов несколько улучшили инвестиционную ситуацию на рынке и способствовали росту спроса на металлы.