Геополитика, издержки и промышленный рост увеличивают цены на медь

Цена на медь продолжила рост на фоне развития конфликта на Ближнем Востоке и роста издержек при производстве и логистике металла. Также положительной коррекции цен на медь способствует замедление темпов добычи металла и увеличение промышленной активности в Китае и США.

Цены на медь на LME выросли по сравнению с прошлым четвергом на 359 $/т до 13 872 $/т. Средняя котировка меди за неделю выросла по сравнению с предыдущим периодом на 275 $/т до 13 839 $/т.

Рынок США

В США деловая активность у производителей в мае выросла до максимальных уровней за последние четыре года. Это может быть вызвано тем, что предприятия размещают заказы в ускоренном порядке на фоне роста цен и дефицита, вызванных конфликтом на Ближнем Востоке.

Согласно данным Института управления поставками (ISM), индекс деловой активности (PMI) вырос в мае на 1,3 б.п до 54 б.п., указывая на рост промышленности, которая составляет 9,4% ВВП США. Индекс цен в сервисном секторе вырос в мае на 1,8 б.п. до 54,4 б.п. по сравнению с апрелем.

Аналитики ожидают данные по рынку труда и прогнозируют рост ключевой ставки на следующем заседании ФРС.

США также до конца июня будут определяться с тарифами на импорт меди. Запасы меди в США выросли на 550% до 651 тыс.тонн с того момента, как президент Трамп объявил о начале расследования по импорту меди.

Рынок Китая

Поддержку ценам на медь оказывает Китай, демонстрируя развитие промышленного сектора. Производственная активность в Азии в мае продолжала расти благодаря накоплению запасов некоторыми компаниями в преддверии ограничения поставок, вызванных конфликтом на Ближнем Востоке. Это свидетельствует о том, что экономические последствия конфликта распространяются по всему региону.

Рост производственной активности наблюдался в большинстве азиатских экономик. В Китае показатель роста частного сектора увеличивался шестой месяц подряд, а в Южной Корее он достиг самых высоких темпов за последние пять лет, что подчеркивает стремление региона к созданию буферов против потенциальных потрясений, вызванных конфликтами.

Индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности Китая (PMI), составляемый S&P Global и RatingDog, снизился в мае до 51,8 с 52,2 в апреле, но оказался немного лучше прогноза аналитиков (51,6) и выше уровня 50,0, который сигнализирует о переходе от сокращения к расширению.

В то же время данные RatingDog противоречат официальной статистике, указывающей на стагнацию активности в промышленном секторе Китая в мае. Эти данные основаны на снижении экспортных заказов у государственных компаний и росте издержек у производителей. Официальный индекс PMI в Китае, согласно данным Национального бюро статистики КНР (NBS), снизился до 50 б.п. с 50,3 б.п.

На внутреннем рынке Китая импорт меди и предложение от внутренних производителей оставались низкими, совокупное предложение ограниченным. В то же время спрос на медь был слабым, влияние оказывали рост цен на металл и адаптация покупателей к новым ценовым уровням.

Динамика запасов и фьючерсов

Запасы меди на LME снизились за последнюю неделю на 4,7 тыс. тонн до 382,6 тыс. тонн.

LME 3-месячные контракты: 13 932 $/т (рост на 343 $/т за неделю).