Медь на LME: 14 765 $/т на фоне дефицита и пошлин США

Рост цен на медь был обусловлен увеличением спроса со стороны китайских покупателей и ростом опасений дефицита предложения. Несмотря на укрепление доллара США после повышения ключевой ставки на прошлой неделе, цены на медь продолжили расти под воздействием фундаментальных факторов.

Согласно исследованиям Sprott Asset Management, мировая добыча меди может снизиться впервые с 2017 года из-за остановок на месторождениях Чили и ДРК, а также обеднения руды.

За первое полугодие мировое производство меди сократилось на 1,1%. Снижение производства меди на месторождениях в Индонезии и ДРК привело к сокращению предложения на 600 тыс.тонн.

В то же время динамика спроса на металл ожидается положительной за счет увеличения потребления в электросетях, центрах обработки данных и оборонной промышленности.

 
Рынок также ожидает, что США увеличат импортные пошлины на медь с января 2027 года до 15%, а с 2028 года — до 30%.

 
Цена на медь на LME выросла по сравнению с прошлым четвергом на 364 $/т, до 14 765 $/т. Средняя котировка меди за неделю выросла по сравнению с предыдущим периодом на 435 $/т, до 14 712 $/т.

Рынок США

На рынке США котировки меди росли из-за ожидания введения импортных пошлин (+15%). Однако неопределенность сроков введения дополнительных барьеров для импортеров и их возможная отмена привели к консолидации цены.

 
Объем видимых мировых запасов достиг экстремальных значений, обусловленных структурными факторами. Более 70% от общего объема мировых биржевых запасов меди (около 696 тыс.тонн) сосредоточено на складах американской биржи COMEX. В то же время предложение металла за пределами США остается крайне ограниченным.

Рынок Китая

Спрос на медь увеличился. Производители проводили рестокинг сырья перед праздничными выходными (25-27 сентября). Ограничение предложения металла продолжало оказывать поддержку восходящему ценовому тренду на медь.

В октябре ожидается ослабление спроса на металл, так как многие медеплавильные предприятия будут проводить ремонтные работы, включая ноябрь. Это приведет к ослаблению ценового тренда и вероятностному снижению котировок.

Добыча меди

На крупных месторождениях начался процесс пролонгации договоров. На месторождении Escondida (BHP) в Чили возросла вероятность забастовки из-за новых требований работников. Риск остановки добычи меди повышает обеспокоенность рынка о стабильности предложения и способствует увеличению биржевых котировок меди.

Глобальный рынок меди

Компания Sprott Asset Management ожидает снижение мировых объемов добычи меди. Причинами стали перебои в производстве, снижение содержания меди в руде и низкие показатели добычи в Чили. Эта ситуация также подчеркивает, что горнодобывающие компании медленно реагируют на рост цен увеличением предложения.

 
Согласно последнему отчету Sprott, в первом полугодии 2026 года объем добычи меди сократился на 1,1% в годовом исчислении. Перебои в работе на медном руднике «Грасберг» (компания Freeport-McMoRan, Индонезия) и на медном комплексе «Камоа-Какула» (компания Ivanhoe Mines, ДРК) привели к совокупному снижению ожидаемого объема добычи в 2026 году примерно на 600 тыс. тонн, что составляет около 2,5% от общемирового годового показателя.

Динамика запасов и фьючерсов

• Запасы меди на LME снизились за последнюю неделю на 1,7 тыс. тонн, до 252,5 тыс. тонн.
• LME, 3-месячные контракты: 14 658 $/т (рост на 426 $/т за неделю).

Читайте также:

• ФРС повысила ставку: давление на медь и рынок лома
• Обзор мирового рынка меди