Предельный рост запасов и праздники в Азии ослабили котировки меди

Смягчение спроса на металл в Азии и рост запасов на крупнейших сырьевых биржах (до 1 млн тонн) оказывали давление на цены. Начало праздничных выходных в Китае и других странах Азии существенно повлияло на потребление металла, заметно снизив спрос.

 
В то же время, сохранение рисков снижения предложения меди и увеличение мировой потребности на фоне развития энергетической инфраструктуры, центров обработки данных и электрокаров способствуют долгосрочному укреплению восходящего ценового тренда. На рынке увеличивается конкуренция за медь между такими крупными потребителями как Китай, США, Канада, ЕС и Индия, подогревая котировки.

Цены на медь на LME снизились по сравнению с прошлым четвергом на 546 $/т до 12 626 $/т. Средняя котировка меди за неделю снизилась по сравнению с предыдущим периодом на 312 $/т до 12 653 $/т.

Рынок США

Достижение прогресса в переговорах с Ираном снизило опасения рынка об эскалации конфликта. На фоне ожидания выступления главы ФРС по монетарной политике ослабление доллара США способствовало росту цен на медь.

В то же время, после заявлений главы ФРС о сохранении инфляционного давления и вероятном удержании ключевой ставки на более продолжительное время, это способствовало укреплению доллара США и снижению спроса на медь.

Макроданные по Китаю

Промышленный сектор Китая заметно снизил загрузку на период праздников, что является традиционным сезонным спадом. Некоторые предприятия из южных областей Китая остановили производство еще в конце января с ожидаемым восстановлением только в марте.

 
Согласно данным Китайской ассоциации цветных металлов, производство рафинированной меди в Китае в январе выросло по сравнению с прошлым годом на 11,7% (до 1,1816 млн тн). В феврале ожидается рост на 6,94% по сравнению с февралем 2025 года (до 1,1136 млн тонн). В 2026 году ассоциация прогнозирует рост производства меди на 5%, снизившись в два раза относительно 2025 года.

После завершения праздников ожидается сохранение тенденции к увеличению запасов меди. Рост возможен до 450 тыс.тн. Постепенное восстановление производства может вызвать коррекцию цены за счет увеличения отложенного спроса.

Рекордный рост запасов меди на крупнейших мировых биржах

Запасы меди на LME сохраняли тенденцию к увеличению. Рост за последнюю неделю составил 46 тыс. тонн (до 224,7 тыс. тонн), приблизившись к девятимесячному максимуму. На Шанхайской бирже металлов запасы выросли по данным на 12 февраля на 122,1 тыс.т до 371,6 тыс.т. На американской бирже COMEX запасы меди также продолжали накапливаться. В совокупности запасы меди на основных биржах выросли до 1,1 млн тн, что стало максимальным показателем за последние пять лет.

Фьючерсы на медь:

• SHFE: 11 218 $/т (февраль).
• LME: 12 701$/т (снижение на 684 $/т за неделю).