Цена меди на LME выросла до $13 612 на фоне снижения геополитических рисков

Снижение геополитических рисков и инфляционного давления на фоне улучшения переговорной позиции между США и Ираном ведет к ослаблению доллара США и росту спроса на медь.

Ожидание решения США по импортным пошлинам на рафинированную медь в конце месяца также оказывает влияние на рынок, оценивая риски среднесрочной динамики цен на медь от введения или отсрочки по тарифам.

Цена на медь на LME выросла по сравнению с прошлым четвергом на 192 $/т до 13 612 $/т. Средняя котировка меди за неделю выросла сравнению с предыдущим периодом на 83 $/т до 13 669 $/т.

Рынок США

В США рынок ожидает публикации 30 июня рекомендуемых действий от Министра по торговле по импортным тарифам на медь. Рост спреда между ценами на медь в США и Великобритании (до 400 $/т) указывает на формирование позиций участников рынка относительно этого решения и свидетельствует о высокой вероятности введения заградительных барьеров на переработанную медь для рынка США.

Первоначальное предложение Министерства торговли заключалось в введении 15% пошлины на импорт рафинированной меди с января 2027 года и повышении пошлины до 30% с 2028 года.

В начале этого месяца Трамп подписал указ, изменяющий общую структуру тарифов на металлы. Этот шаг сохранил 50% тарифы на полуфабрикаты из меди и снизил требование к доле отечественного производства для получения преференций с 95% до 85%. Пересмотренная структура вступила в силу 8 июня. Эти корректировки интерпретируются как улучшение ситуации для импортеров.

Рынок Китая

Макроданные, опубликованные за май, указывают на высокую полярность развития китайской экономики: снижение розничных продаж впервые за три года и ослабление инвестиций на фоне роста промышленного производства, поддерживаемого экспортными рынками.

 
Согласно данным Национального бюро статистики КНР (NBS), розничные продажи в мае снизились по сравнению с апрелем на 0,6%, впервые с декабря 2022 года.

Уязвимость была очевидна в автомобильном секторе. Снижение продаж авто на внутреннем рынке сохранилось в мае восьмой месяц подряд.

 
В то же время промышленное производство в мае выросло на 4,5% по сравнению с прошлым годом, также увеличившись по сравнению с апрелем (на 0,4%). Резкий рост глобальных инвестиций в ИИ и увеличение спроса способствовали компенсации ослабления экспорта из-за конфликта на Ближнем Востоке. В мае объем производства высокотехнологичной продукции в Китае вырос на 15,1%.

Данные по инвестициям также оказались значительно слабее, чем ожидалось. Инвестиции в основные средства сократились на 4,1% за первые пять месяцев 2026 года после снижения на 1,6% в январе-апреле.

 
Цены на новое жилье в Китае в мае снизились несколько быстрее, несмотря на то, что в крупных городах наблюдаются предварительные признаки стабилизации. Цены на новое жилье в мае снизились на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что является более резким снижением по сравнению с ослаблением на 0,1% в апреле, согласно расчетам Reuters, основанным на данных Национального бюро статистики. В годовом исчислении цены в мае упали на 3,5%.

С фундаментальной позиции оценки рынка активность у трейдеров в Китае снизилась перед праздничными выходными с 19 по 21 июня по случаю фестиваля Dragon Boat.

Динамика запасов и фьючерсов

Запасы меди на LME снизились за последнюю неделю на 12,1 тыс. тонн до 357,5 тыс. тонн.

 
LME 3-месячные контракты: 13 806 $/т (рост на 375 $/т за неделю).

Читайте также:

• Динамика поставок меди из РФ в КНР

• Почему изменение цен на медь является индикатором состояния мировой экономики

• Топ-10 производителей меди по странам в 2025 году

• Сечин: миру понадобится больше меди, чем за всю историю цивилизации

• Геополитика, издержки и промышленный рост увеличивают цены на медь