Нержавеющий прокат на Шанхайской бирже: цены растут, но спрос слабый

В третьей декаде февраля 2026 года китайский рынок нержавеющей стали вернулся к обычному режиму работы после праздничных каникул. Однако оживления не произошло: торги проходят вяло, а спрос остаётся слабым. Тем не менее, давление со стороны сырьевого сегмента делает дальнейший рост цен практически неизбежным.

Рынок стоит на пороге нового этапа — не из-за внутреннего импульса, а под напором глобальных факторов, главный из которых — контроль над никелем.

Никель как драйвер: Индонезия ужимает поток

Движение началось с роста цен на ключевые компоненты производства нержавейки — никель и NPI (никельсодержащий чугун). За последние недели стоимость NPI (10–12% Ni) на условиях франко-завод в КНР выросла на 1,8%, достигнув 1070 юаней за тонну (~154,4 USD/тн). Это прямой эффект политики Индонезии, которая продолжает ограничивать объёмы добычи никелевой руды.

Помимо регуляторного давления, на поставки влияют природные факторы: сезон дождей затрудняет работу рудников и логистику, что усиливает дефицит сырья. В результате даже скромное увеличение спроса провоцирует реакцию вверх.

Фьючерсы подхватили тренд

На фоне дорожающего сырья фьючерсные контракты на нержавеющий прокат на Шанхайской бирже (SHFE) начали расти. По сравнению с 12 февраля, цена наиболее ликвидного контракта — на плоский холоднокатаный прокат AISI 304 2B (апрельские поставки) — выросла на 2,0%, до 14 275 юаней за тонну (с НДС, ~158 698 руб./тн).

Этот импульс частично передался и спотовому рынку: средние цены поднялись на 1,6%, до 14 315 юаней/тн. Пока разрыв между фьючерсами и реальной торговлей говорит о сдержанности участников — они ждут подтверждения, будет ли этот рост устойчивым.

Экспортные котировки растут — Индонезия берёт курс на долгую игру

Поставщики из Индонезии уже повысили экспортные цены на плоский прокат AISI 304 ещё на 15 долларов за тонну, сигнализируя о готовности поддерживать высокие уровни. Это не тактическая корректировка, а часть более широкой стратегии: Джакарта намерена перестроить свою роль с экспортера сырья на производителя продукции с добавленной стоимостью.

Подтверждением этого стал запуск тесного сотрудничества с Филиппинами — другим крупным игроком на рынке никеля. Совместное производство покрывает около 75% мирового предложения никелевого сырья. Такой альянс может стать инструментом для управления ценами, особенно в секторах, зависимых от никеля:

• производство нержавеющей стали;
• энергонакопители для электромобилей.

Цель — не просто продавать больше, а продавать дороже, формируя новую цепочку создания стоимости.

Итог: рост не изнутри, а сверху

Текущее укрепление цен на нержавейку — не результат восстановления внутреннего потребления. Оно вызвано давлением снизу вверх: от руды до полуфабрикатов. Рынок реагирует на дефицит, геополитику и стратегическое переформатирование Азии.

Пока спрос остаётся вялым, рост будет хрупким. Но если Индонезия и её партнёры продолжат эту политику, то выбора у покупателей не останется — платить больше или выходить из игры.