Настроения на рынке меди улучшились, но риски дефляции в Китае сохраняются

Рост оптимизма на рынке металлов был обусловлен новостями о возобновлении работы правительства США. Также ослабление доллара США способствовало росту спроса на медь, оказывая поддержку цене.

На рынок также влияли новости из Китая о возможном ограничении объемов производства медных катодов для борьбы с перепроизводством. Отметим, что Ассоциация цветных металлов Китая призвала к более строгому контролю над новыми проектами по выплавке металлов. А в США медь была внесена в список критически важных металлов, потенциально повышая риски увеличения импортных пошлин.

Цена на медь на LME выросла по сравнению с прошлым четвергом на 218 $/т до 10 940 $/т. Средняя котировка меди за неделю выросла по сравнению с предыдущим периодом на 80 $/т до 10 813 $/т.

Макроданные по США

Сенат США утвердил финансирование для ключевых департаментов, и вероятность возобновления работы правительства увеличилась, снижая неопределённость на рынке и способствуя росту позитивных ожиданий.

На текущей неделе правительство США внесло медь в список критически важных металлов. Это повышает риски введения пошлин на медь в будущем, способствуя увеличению спроса и накоплению запасов в текущий момент.

Фундаментальные показатели

Согласно статистике SMM, производство меди у 20 крупнейших компаний мира в третьем квартале снизилось по сравнению с предыдущим периодом на 4,1% до 3,455 млн т и выросло по сравнению с предыдущим годом на 6,5%.

Макроданные по Китаю

Ослабление дефляционного давления в промышленном секторе Китая в октябре и возврат индекса потребительских цен к положительным значениям указывают на позитивные признаки в экономике КНР, достигаемые за счет усилий правительства по снижению перепроизводства и жесткой конкуренции в промышленности. В то же время, несмотря на видимые улучшения баланса спроса и предложения во многих отраслях, аналитики все еще сохраняют опасения по поводу дефляции и ожидают новых мер правительства для поддержания спроса. 

Согласно данным Национального бюро статистики КНР (NBS) индекс цен производителей в октябре снизился по сравнению с прошлым годом на 2,1%, улучшив показатели по сравнению с ожидаемым результатом, равным 2,2%. Индекс остается негативным с октября 2022 года. В сентябре снижение составило 2,3%.
Индекс потребительских цен вырос в октябре по сравнению с прошлым годом на 0,2%, после роста в сентябре на 0,1%.

Динамика запасов и фьючерсов

Запасы меди на LME выросли на 2,4 тыс. тонн за неделю (до 136,3 тыс. тонн).

Фьючерсы на медь:

SHFE: 10 446 $/т (ноябрь).

LME: 10 853 $/т (рост на 243 $/т за неделю).

Контанго на LME (разница между фьючерсами и спотом): 22 $/т.