Запасы алюминия растут, доллар слабеет, оказывая влияние на котировки

Обострение международных отношений и рост торговых барьеров в связи с введением новых тарифов, в том числе для основных американских партнеров (Канады и Бразилии) повысили опасения рынка по поводу глобального экономического роста, оказывая негативное влияние на рынки металлов.

На внутреннем рынке Китая данные по производству свидетельствуют о проведении структурной оптимизации отрасли, однако, рынок сохраняет высокую неопределенность относительно эффективности государственных стимулирующих мер.

На текущей неделе фокус рынка сместился в сторону переговоров между Китаем и США о заключении долгосрочного тарифного соглашения (до 12 августа).

Котировки алюминия на LME выросли по сравнению с прошлым четвергом на 37 $/т, до 2 617 $/т. Средняя котировка алюминия за неделю снизилась на 18 $/т, до 2 579 $/т.

Макро-данные по Китаю:

Благоприятным фактором для рынка алюминия стала публикация руководящих принципов финансовой поддержки нового типа индустриализации экономики Китая. Согласно документу, государство будет придерживаться стратегии дифференцированных мер, для ускорения модернизации промышленности в сторону высокотехнологичного, интеллектуального и экологичного развития и предотвращения «rat race» конкуренции. 

В руководящих принципах чётко указано, что к 2027 году будет создана зрелая финансовая система, адаптированная к высокотехнологичному, интеллектуальному и экологичному развитию обрабатывающей промышленности, что будет способствовать скоординированному использованию кредитов, облигаций, акций и других инструментов.

Рост запасов алюминия в Китае указывает на сезонное ослабление спроса и оказывает давление на цены на внутреннем рынке:

Запасы алюминиевых заготовок увеличились на 500 тонн, до 92 500 тонн.

Запасы первичных алюминиевых слитков (согласно SMM) в основных внутренних зонах потребления выросли на 20 тыс.тонн, до 564 тыс. тонн.

Производство алюминия в Китае в июле выросло по году на 1,05%, а рост в сравнении с июнем составил 3,11%. Росту производства способствовало увеличение действующих мощностей благодаря запуску проекта по замене алюминиевого производства второй очереди в Шаньдуне и Юньнани. 

Однако, в связи со слабой межсезонной конъюнктурой, на рынке конечного потребления производство сплавов в различных регионах значительно сократилось, продолжая оказывать давление на цены.

Макроэкономические и финансовые факторы в США

Ослабление рынка труда в США в июле увеличило вероятность снижения ключевой ставки в сентябре.

Также, ослаблению доллара США способствовала критика президента США, направленная на Главу Федрезерва об отсрочке в снижении ключевой ставки. Эти факторы оказывали поддержку ценам на металлы.

Отметим, что уровень безработицы в июле вырос до 4,2% (+0,1% по отношению к июню) 

Динамика запасов:

Запасы алюминия на LME от 6 августа выросли за неделю на 8 тыс. тонн (до 468 тыс. тонн) максимум с апреля 2025 г.

Рост складских запасов за неделю в Китае, согласно статистике SMM, составил 20 тыс.тонн, до 564 тыс.тонн.