Китай стимулирует потребление, но сезонный спрос давит на алюминий: итоги недели

На текущей неделе поддержку рынку металлов оказывали макроэкономические факторы, способствующие ослаблению доллара США и росту цен на алюминий. В то же время, действие тарифов и сезонное ослабление спроса оказывали сдерживающее влияние на рынок.

Цена на алюминий на Лондонской бирже цветных металлов LME снизилась по сравнению с прошлым четвергом на 9 $/т, до 2 608 $/т. Средняя котировка алюминия за неделю выросла на 19 $/т, до 2 606 $/т.

Макро-данные по Китаю:

Согласно заявлению заместителя Министра финансов на текущей неделе, Китай планирует увеличить внутреннее потребление, предлагая субсидии на процентные ставки по кредитам домохозяйствам и предприятиям с целью снижения расходов по займам и стимулирования потребления.

Действия Пекина расцениваются как переход к модели внутреннего потребления и снижения зависимости от экспорта. Введение американских пошлин повысило актуальность предпринимаемых действий в рамках долгосрочной стратегии. Китай анонсировал субсидии по заемным ставкам для бизнеса в восьми секторах потребительских услуг, в размере одного процентного пункта. Это поможет увеличить внутренний спрос и стабилизировать занятость.

Фундаментальные факторы: рост запасов и снижение экспорта негативно отражаются на котировках алюминия

Согласно статистике SMM, запасы первичного алюминия выросли на 3,8 тыс.тонн, до 111,3 тыс.тн.

Запасы алюминиевых слитков в основных зонах потребления КНР выросли за неделю на 20 тыс.тонн, до 564 тыс.тонн.

Согласно данным Главного таможенного управления КНР, экспорт необработанного алюминия и алюминиевых полуфабрикатов в июле снизился по году на 7,7%, до 542 тыс.тонн (но вырос относительно июня на 10,48%). За шесть месяцев кумулятивный экспорт сократился на 7,9%, до 3,461 млн тонн.

Ежемесячные данные по аккумуляторным батареям за июль, опубликованные 11 августа Китайским альянсом инноваций в области автомобильных аккумуляторных батарей, показывают, что в июле совокупное производство аккумуляторных батарей и других типов батарей в Китае составило 133,8 ГВт⋅ч, что на 3,6% больше, чем в предыдущем месяце, и на 44,3% больше, чем в предыдущем году (положительный фактор).

Спрос на алюминий в Китае оставался слабым под влиянием сезонных факторов. Темпы роста отраслей, ранее оказывавших значительную поддержку рынку алюминия, таких как производство бытовой техники и фотоэлектрических систем, замедлились. Некоторые экспортные заказы на алюминий для конечного потребления также сократились, а строительная отрасль продолжает переживать суперсезонный спад.

Макроэкономические и финансовые факторы в США

Рост инфляции в США в июле оказался умеренным, в соответствии с ожиданиями рынка, и вероятность снижения ключевой ставки в сентябре (на 50 б.п.) увеличилась (до 94%), оказывая давление на доллар США и способствуя росту инвестиционного спроса на алюминий.

Отметим, что согласно данным Департамента труда США, индекс цен потребителей (CPI) в июле вырос на 0,2% по сравнению с июнем.

Динамика запасов:

Запасы алюминия на LME от 13 августа выросли за неделю на 11 тыс. тонн (до 479 тыс. тонн).

Рост складских запасов за неделю алюминиевых слитков в Китае, согласно статистике SMM, составил 23 тыс.тонн, до 587 тыс.тонн.