Обновление цен на никель: обзор 1 квартала 2026 года

Ожидается, что избыток никеля сохранится до 2026 года на фоне высокого уровня добычи в Индонезии и слабого спроса со стороны обрабатывающей промышленности и аккумуляторного сектора.

Волна сильного восходящего тренда, начавшаяся в декабре прошлого года, утихла, и цены на этот цветной металл в 1 квартале колебались в широком диапазоне от 17 000 до 18 800 долларов США за метрическую тонну (МТ).

Слабый спрос и повышенное предложение грозят привести к снижению цен в течение года. Однако есть некоторая надежда на то, что рынок может развернуться, поскольку Индонезия, крупнейший в мире производитель никеля, пересматривает свою систему квот, а Китай приступает к реализации нового пятилетнего плана.

Что произошло с ценой на никель в 1 квартале?

Цены на никель начали год уверенно, воспользовавшись волной роста, начавшейся в середине декабря, когда они поднялись с 14 255 долларов США (16 декабря) до 18 785 долларов США (14 января).

В первом месяце 2026 года наблюдались значительные колебания цен, но самый большой произошел в конце месяца, когда цены выросли с 18 520 долларов США (29 января) до минимума в 17 045 долларов США (2 февраля).

С тех пор никель дважды преодолевал отметку в 18 000 долларов США (11 и 25 февраля). В промежутке между этими датами металл достиг минимума с начала года в 16 830 долларов США (17 февраля).

В марте цены не показали себя намного лучше. В начале месяца цена никеля была ближе к своему минимуму, чем к январскому максимуму, и хотя она опустилась ниже 17 000 долларов США, ей так и не удалось пробить отметку в 18 000 долларов США.

По состоянию на 25 марта металл торговался на уровне 17 390 долларов США.

Приведет ли сокращение поставок из Индонезии к росту цен на никель?

Рынок в последние несколько лет страдал от наводнения индонезийским никелем, и хотя звучали призывы к перебалансировке сектора, изменения в системе квот страны лишь стабилизировали цены, а не повысили их.

Наибольшее изменение в этих обстоятельствах произошло в конце 2025 года, когда Индонезия объявила о сокращении срока действия квот на добычу полезных ископаемых с трех лет до одного года.

В конце года стратег ING по сырьевым товарам Эва Манти предположила, что этого вряд ли будет достаточно для существенного улучшения ситуации на рынке. «По прогнозам, мировой рынок по-прежнему будет оставаться в избытке около 261 000 тонн в 2026 году, поэтому для изменения фундаментальных показателей потребуются значительные дальнейшие сокращения», пояснила она.

Пока что её прогноз, похоже, подтверждается. Хотя правительство Индонезии провело очередной раунд сокращения квот на добычу, на этот раз более значительное снижение до 260–270 миллионов тонн по сравнению с 364 миллионами тонн в прошлом году, этот шаг не привёл к устойчивому росту цен на никель.

На данный момент неясно, останутся ли квоты на поставку такими же жёсткими в течение всего года.

В 2024 году квота была сокращена в феврале до 240 миллионов тонн, но позже увеличена до 270 миллионов тонн, поскольку нехватка внутренних поставок начала сказываться на металлургических заводах, вынуждая их увеличивать импорт.

То же самое может повториться. Компания Eramet уже заявила, что подаст заявку на пересмотр квоты на своем предприятии в Веда-Бэй после того, как она была сокращена с 32 миллионов тонн в 2025 году до 12 миллионов тонн.

В других регионах запасы металлов на складах Шанхайской фьючерсной биржи в этом году сократились, упав со 106 473 тонн на конец декабря 2025 года до примерно 87 538 тонн 20 марта.

Между тем, запасы на Лондонской бирже металлов двигались в противоположном направлении, увеличившись с 255 282 тонн на конец декабря до 282 792 тонн по состоянию на 20 марта.

Спрос на никель остается слабым

Что касается спроса, то одним из основных применений никеля является производство нержавеющей стали. Большая часть этого предназначена для строительной отрасли, которая сталкивается с трудностями из-за ряда факторов.

Примечательно, что китайский строительный сектор, который традиционно являлся значительным двигателем производства нержавеющей стали, сталкивается с сохраняющейся неопределенностью. Хотя ожидается рост спроса со стороны обрабатывающей промышленности, эксперты считают, что это будет компенсировано давлением на сектор недвижимости, который находится под давлением с 2020 года. 

Несмотря на попытки китайского правительства стимулировать рынок, ожидается, что продажи новых домов снова снизятся в 2026 году. В целом, S&P Global прогнозирует, что спрос на сталь в Китае сократится в 2026 году до 837 миллионов тонн, по сравнению с 860 миллионами тонн в прошлом году.

Аналогично, замедляется спрос на никель, предназначенный для батарей. Китайские производители электромобилей (EV) переходят от никелевых батарей к свинцовым, на которые в 2025 году приходилось две трети продаж электромобилей в Китае. Развитие технологий сделало эти батареи более жизнеспособными в последние годы, преодолев проблемы с плотностью энергии и запасом хода.