BHP: прогноз мирового производства стали

Рост мирового производства стали и чугуна в 2023 году в основном был обусловлен Китаем и Индией, при этом развитые регионы продолжают снижаться. В течение оставшейся части 2024 и в 2025 года мы ожидаем скромного улучшения мирового производства стали: Индия и Юго-Восточная Азия внесут наибольший вклад в рост, с некоторым дополнительным восстановлением в развитых регионах (начиная с низкой базы).

Ожидается, что китайская экономика достигнет своего официального целевого показателя роста «около 5%» в 2024, при этом результаты будут различаться в разных секторах экономики. За последние несколько лет в Китае наблюдалось устойчивое восстановление в производственных и экспортно-ориентированных секторах, причем производство «новой тройки»: солнечные батареи, электромобили (ЭМ) и аккумуляторы- растет чрезвычайно быстро. Однако в секторе недвижимости, в котором использование стали самое интенсивное,  все еще происходит серьезный переход, при этом строительство жилья  - ключевой показатель использования стали в сфере недвижимости- продолжил снижаться в первой половине 2024. Политики признали, что сектору недвижимости требуется больше поддержки, и в середине года был сделан более решительный поворот в политике в сторону «ликвидации» избыточного предложения жилья. Мы с осторожным оптимизмом ожидаем, что недавние фискальные и монетарные стимулы приведут к сокращению сектора в 2025 году, сначала по продажам жилья, а затем по строительной деятельности.

В Китае, хотя производство стали в первой половине 2024 было ниже, чем в предыдущем году, годовое реальное производство все еще находится на пути к преодолению отметки в 1 Bt 6-й год подряд. Многоскоростная экономика привела к заметному сдвигу в доле спроса на сталь в ключевых секторах. Ожидается, что сектор строительства зданий, который исторически составлял наибольшую долю китайского спроса на сталь, в этом году сократится до чуть более 20%, уступив место машинам и оборудованию. Транспорт, потребительские товары и секторы металлоизделий также были ключевыми драйверами спроса на сталь в последние несколько лет.

Мы по-прежнему считаем, что производство стали в Китае остановилось на уровне выше 1,0 Bt в середине 2020-х годов. Однако ожидается, что производство чугуна в Китае снизится в ближайшие годы, поскольку основной капитал Китая становится более зрелым, и в сталелитейном производстве используется больше лома. Эта тенденция подкреплена не только более высокой доступностью лома, но и политическими мандатами, направленными на снижение потребления энергии и выбросов углерода в сталелитейном секторе.

Переходя к долгосрочной перспективе, мы ожидаем, что Китай продолжит увеличивать свой накопленный запас используемой стали, который составляет около 9 тонн на душу населения, что все еще значительно ниже текущего уровня США, составляющего около 12 тонн на душу населения. Экономическая модель Китая, которая является более стале-емкой, чем в США, и продолжающееся строительство высокоскоростных железных дорог, городских метро и линий электропередач сверхвысокого напряжения, могут означать, что использование стали приблизится к еще более высокому среднему показателю, который в настоящее время наблюдается в Германии, Южной Корее и Японии.

Индия также, вероятно, компенсирует часть ожидаемого снижения производства стали в Китае в эпоху "пост плато", при этом ожидается, что страна увеличит ежегодные потребности в стали в четыре раза в течение следующей четверти века по сравнению с началом этого десятилетия. Ожидается, что это будет дополнено подъемом в остальных развивающихся азиатских экономиках. В этих регионах сегодня очень низкие запасы стали на душу населения около 2 тонн на душу населения, со значительным потенциалом для роста в предстоящие десятилетия.