Китайский импорт сократился на фоне падения спроса и обострения торгового противостояния

В первые два месяца года импорт Китая неожиданно снизился, а экспорт замедлил темпы роста из-за усиления тарифного давления со стороны Соединенных Штатов. Это создало дополнительные сложности для восстановления второй крупнейшей экономики планеты.

Начало года ознаменовалось новым витком торгового конфликта между США и Китаем. Администрация Дональда Трампа ввела дополнительные 10%-ные пошлины на китайскую продукцию, обвинив Пекин в недостаточных усилиях по борьбе с незаконным оборотом фентанила.

Экспортеры пытались ускорить отгрузки до введения новых ограничений, однако производственные процессы замедлились из-за празднования Лунного Нового года, когда многие предприятия приостановили деятельность.

Специалисты полагают, что сокращение импорта указывает на то, что Китай начал уменьшать закупки стратегически важных товаров, готовясь к продолжительным торговым разногласиям с администрацией Трампа.

«Снижение объемов импорта наблюдается в таких категориях, как зерно, железная руда и сырая нефть. Это может быть связано с формированием стратегических запасов», — отметил Сюй Тяньчэнь, старший экономист Economist Intelligence Unit.

Он добавил, что Китай, вероятно, закупил избыточное количество этих товаров в 2024 году и теперь вынужден сокращать объемы. «Особенно это касается железной руды, поскольку производство стали существенно превышает потребности экономики», — пояснил эксперт.

Экспорт оставался одним из немногих позитивных факторов для китайской экономики, которая сталкивается с низким уровнем доверия потребителей и бизнеса из-за кризиса на рынке недвижимости.

Согласно данным таможенной службы, импорт в январе-феврале сократился на 8,4% в годовом выражении, что оказалось значительно хуже прогнозируемого роста на 1%. Экспорт увеличился всего на 2,3%, не достигнув ожидаемых 5%.

Торговые разногласия негативно отразились на фондовом рынке США: индекс Dow снизился на 1%, S&P 500 — на 1,8%, а Nasdaq — на 2,6%.

Китайское таможенное ведомство объединяет данные за январь и февраль, чтобы минимизировать искажения, вызванные празднованием Лунного Нового года.

«Замедление экспорта может быть связано с тем, что компании ускорили отгрузки в конце прошлого года, чтобы избежать последствий торгового конфликта», — отметил Чжан Чживэй, главный экономист Pinpoint Asset Management.

Он также указал, что резкое сокращение импорта может быть вызвано слабым внутренним спросом и уменьшением закупок для перерабатывающей промышленности.

Импорт сырой нефти в Китай снизился на 5% в годовом выражении из-за ужесточения санкций США против судов, перевозящих нефть из России и Ирана. Импорт редкоземельных металлов упал на 24,1%, меди — на 7,2%, а железной руды — на 8,4% из-за перебоев в поставках из Австралии.

4 марта Трамп удвоил пошлины на китайские товары до 20%, что побудило Пекин ввести ответные меры, включая пошлины на сельскохозяйственную продукцию из США и ограничения для 25 американских компаний.

Китайские власти заявили о планах стимулировать внутренний спрос и потребление в 2025 году. Премьер-министр Ли Цян отметил, что текущий рост экономики остается «недостаточным», и объявил цель роста ВВП на уровне около 5%.

«Импорт, вероятно, останется слабым, если только не произойдет существенного восстановления потребления и частных инвестиций», — сказала Линн Сонг, главный экономист ING по Большому Китаю.

Она добавила, что внешние условия в этом году будут менее благоприятными, что усилит давление на власти для достижения целевых показателей роста.

Китайские регуляторы не исключили дальнейшего снижения процентных ставок и увеличения ликвидности в финансовой системе.

Слабое потребление и проблемы в секторе недвижимости вынуждают Китай искать новые рынки сбыта для своей промышленной продукции, чтобы избежать дефляции. Ожидается, что дефлятор ВВП Китая в 2025 году составит −0,1%, что станет самым длительным периодом дефляции со времен экономического кризиса 1960-х годов.