Медь на LME взлетела до $14 455: что стоит за ростом

• Цена на LME - $14 455/т (+$660 к прошлому четвергу).
• Средняя недельная котировка - $14 119/т  (+$381 за период).
• Запасы на LME — 231,8 тыс. т (снижение на 23,6 тыс. т за неделю — сигнал дефицита).
• 3-месячные фьючерсы LME — $14 055/т  (+$285 за неделю).

Почему медь резко пошла вверх — 4 ключевых драйвера

• Запрет ДРК на экспорт медного и кобальтового концентрата — крупный производитель выпал из цепочки поставок.
• Остановка рудника El Teniente в Чили — из-за плохой погоды, что добавило напряжения на рынке.
• Падение цен на нефть — на фоне надежд на перемирие на Ближнем Востоке — ослабило инфляционные ожидания и снизило давление на ключевые ставки.
• Спрос в США — производственный PMI вырос до максимума за 5 лет (55,6 против 53,6 месяцем ранее), что поддерживает промышленное потребление меди.

США — промышленный бум и снижение ставок

• PMI обрабатывающей промышленности — вырос до 55,6 в июле (против 53,3 в июне).
• Новые заказы — подскочили до 56,7 — сигнал устойчивого спроса.
• Занятость в производстве — восстановилась до 52,8 — рынок труда укрепляется.
• Ключевая ставка — вероятность повышения в сентябре снизилась после ослабления нефти, что делает доллар менее дорогим и поддерживает сырьевые цены.

Китай — смешанные сигналы: частный PMI в плюсе, государственный — в минусе

• Частный PMI (S&P Global/RatingDog) - 50,9 (снижение с 51,7, но всё ещё в зоне роста).
• Официальный PMI (НБС) - 49,2 (падение с 50,3, ниже отметки 50 — зона сокращения).
• Рост ВВП во 2-м квартале - 4,3%: самый медленный за 3 года, ниже целевого диапазона 4,5–5,0%.
• Новые заказы — замедлились до минимума с января.
• Новые экспортные заказы — возобновили рост, но минимально.

Что это значит для меди:

• Слабый официальный PMI указывает на спад в госсекторе - это сдерживает спрос.
• Но рыночные ожидания от встречи Политбюро - правительство ускорит бюджетные расходы на инфраструктуру, что поддержит спрос на цветные металлы.

Запасы: усиление дефицитного предложения

Запасы LME - снизились на 23,6 тыс. т за неделю - до 231,8 тыс. т - это сигнал о том, что физический рынок ощущает нехватку металла.

Контанго или бэквордация? Снижение запасов при росте цен указывает на уверенность рынка в дефиците.

Геополитика — сдерживающий фактор

• Конфликт на Ближнем Востоке - риски в Ормузском проливе и Красном море сохраняются, что ограничивает активность спекулянтов и увеличивает фрахтовые ставки.
• Падение цен на нефть — временный позитив, но нестабильность в регионе может вернуть рост цен на энергоносители, что вызовет новое давление на промышленность.

Что это значит для российского рынка металлов?

Для российских трейдеров, переработчиков и промышленников - рост мировых цен на медь создаёт как возможности, так и риски:

• Экспортный потенциал: российская медь (если не под санкциями) становится более привлекательной на мировых рынках, так как цена на LME растёт. Однако логистика через Чёрное и Балтийское моря остаётся дорогой из-за фрахта.
• Импортозамещение и промышленность - для российских производителей кабельной продукции, труб и электрооборудования - рост цен на медь увеличит себестоимость. Это может подстегнуть внутренних производителей к замещению импорта медных полуфабрикатов.
• Альтернативные рынки - если Китай продолжит показывать слабый спрос, российским экспортёрам стоит ориентироваться на Турцию, Индию и страны Ближнего Востока, где спрос на медь поддерживается инфраструктурными проектами.
• Валютный фактор - ослабление рубля при высоких мировых ценах увеличивает рублёвую выручку экспортёров, что может подстегнуть внутренние инвестиции.

Сводная таблица цен на медь (август 2026)

Резюме

• Медь резко подорожала из-за дефицита предложения (ДРК, Чили) и сильного спроса в США.
• Китай даёт смешанные сигналы, но Политбюро может добавить стимулов - это поддержит цены.
• Запасы LME падают - рынок ожидает дальнейший дефицит.
• Для России - рост цен выгоден экспортёрам, но увеличивает затраты для производителей готовой продукции.
• Прогноз: консолидация с потенциалом роста до $14 800+ при сохранении дефицита.

Читайте также:

• Цена на медь приближается к $14 000 за тонну: что движет рынком
• Дефицит меди в Азии и налоговый контроль Китая ускоряют рост цен
• После майских рекордов медь подешевела, но предпосылок для обвала рынка нет