Цена на медь приближается к $14 000 за тонну: что движет рынком

Цены на медь росли. Рынок ожидал решения ФРС по ключевой ставке. Уровень неопределенности в отношении монетарной политики США сохранялся высоким по сравнению с предыдущими годами, оказывая давление на рыночную активность.

 
Влияние на рынок металлов также оказывала ситуация на Ближнем Востоке. Анонсирование очередных переговоров между США и Ираном привело к снижению цен на нефть и укреплению котировок меди. В то же время дальнейший рост напряжённости привел к росту цен на энергоресурсы.

С фундаментальной точки зрения поддержку рынку оказывал Китая, где сохранялся дефицит предложения меди, а также ситуация в Чили, где сильные штормы повысили вероятность перебоев с поставками меди. Запасы металла на LME продолжили снижаться, указывая на существующий дисбаланс на рынке.

Цена на медь на LME выросла по сравнению с прошлым четвергом на 50 $/т, до 13 795 $/т. Средняя котировка меди за неделю выросла по сравнению с предыдущим периодом на 24 $/т, до 13 700 $/т.

Рынок США

Ослабление доллара США после начала переговоров с Ираном привело к снижению цен на нефть и росту активности на сырьевых рынках.

Рынок Китая

В Китае наблюдалось сокращение поставок металла на внутреннем рынке и рост спроса на импортный металл. Премии к цене на LME выросли до 115-119 $/т с 45 $/т в начале года.

Согласно данным Всемирного бюро статистики металлов, импорт рафинированной меди в Китай в первом полугодии 2026 года снизился на 13% в годовом исчислении до 1,374 млн тонн, а экспорт вырос на 5% до 324 тыс. тонн. На рынке наблюдается усиление конкуренции за металл. Запасы на Шанхайской фьючерсной бирже упали до двухлетнего минимума — 69 610 тонн.

Баланс мирового рынка меди

Согласно отчету Международного энергетического агентства (МЭА), прогнозируется, что к 2035 году при нынешних политических условиях мировой дефицит первичного предложения меди составит 25%, несмотря на рекордно высокие цены, поскольку темпы развития новых проектов не успевают за спросом.

 
МЭА выделило снижение содержания меди в руде как основной структурный фактор, препятствующий развитию, отметив, что среднее содержание меди в руде во всем мире упало на 40% с 1991 года. Это истощение значительно увеличило сложность проектов и капитальные затраты.

 
Интенсивность расширения существующих месторождений выросла на 65% с 2020 года, приближаясь к уровням, исторически связанным с новыми проектами.

 
Одновременно с этим резко замедлилось открытие новых месторождений: только 5% всех выявленных за последние 35 лет месторождений меди были обнаружены за последнее десятилетие. В краткосрочной перспективе задержки проектов, перерасход средств и перебои в работе шахт продолжат ужесточать рынок медного концентрата. Кроме того, ограниченная доступность серной кислоты стала ключевым операционным риском для производства катодов методом экстракции (SX-EW), усугубляя непосредственные проблемы с поставками на глобальных предприятиях.

Динамика запасов и фьючерсов

Запасы меди на LME снизились за последнюю неделю на 28,6 тыс. тонн, до 255,4 тыс. тонн.
LME, 3-месячные контракты: 13 770 $/т (снижение на 176 $/т за неделю).

Читайте также:

• После майских рекордов медь подешевела, но предпосылок для обвала рынка нет
• Дефицит меди в Азии и налоговый контроль Китая ускоряют рост цен
• Мировой спрос на медь растёт, но неравномерно