Прогноз Всемирного банка по цене алюминия

Всемирный банк зафиксировал рост цены на алюминий на 21,6% в этом году по сравнению с предыдущим годом. Это наблюдение связано с тем, что в настоящее время отрасль сталкивается с дефицитом предложения, низкими запасами и высоким спросом со стороны развивающихся отраслей. Прогнозируемая цена уже почти два месяца ниже рыночного уровня.

Прогноз Всемирного банка по цене алюминия и рыночному эталону

Всемирный банк в своем отчете «Обзор товарных рынков», опубликованном 28 апреля, заявил, что прогнозируемая средняя цена на алюминий в этом году составит 3200 долларов США за тонну. Это показывает рост по сравнению с прошлым годом, когда цена составляла 2632 доллара США за тонну. Тем не менее, к 2027 году ожидается, что цена на алюминий упадет ниже и снизится до 3000 долларов США за тонну.

Аналитик по металлам и горнодобывающей промышленности AlphaMena, исследовательской фирмы, специализирующейся на Ближнем Востоке и Северной Африке, Фадва Аоуини, предположил, что прогнозируемая цена на алюминий составляет 3200 долларов США за тонну, что несколько консервативно, учитывая текущую ситуацию.

Он также отметил, что, по данным Platts, спотовые цены на LME превысили уровень 3200 долларов США. Ожидается, что средняя цена за год будет выше из-за сочетания ограниченных видимых запасов, продолжающейся сегментации рынка и сохраняющихся геополитических рисков.

Кроме того, он сказал, что если макроэкономические условия продолжат ухудшаться, а также будут наблюдаться колебания и возможное снижение, общий баланс рисков в настоящее время смещается в сторону более высокого среднего диапазона и может вырасти до 3300–3600 долларов США за тонну.

Всемирный банк отметил, что неопределенность в экспортных условиях, усиливающаяся из-за геополитической обстановки, влияет на 7% мирового объема торговли алюминием. Это может продолжать сохранять риски и еще больше повысить прогноз.

Неожиданно серьезные или продолжительные перебои в поставках, наряду с более быстрым, чем ожидалось, внедрением искусственного интеллекта, могут привести к увеличению спроса и цен на цветные металлы, включая алюминий, превысив первоначальные прогнозы.

Снижение уровня запасов алюминия

В настоящее время запасы первичного алюминия считаются низкими, при этом на LME к концу марта наблюдалось снижение на 270 тысяч тонн. Тем не менее, к 27 апреля, по сообщениям, объемы восстановились до 335 тысяч тонн, что, однако, составляет 1,5-дневный объем мирового производства первичного алюминия и в настоящее время составляет 203 290 тонн в сутки.

Аналитики отметили, что снижение запасов в первом квартале носит сезонный характер и за ним последует пополнение в апреле и мае. Однако, учитывая сбои в экспорте, вызванные ситуацией в странах Персидского залива, это может нарушить обычный экспортный ритм.

В связи с этим в феврале наблюдалось резкое падение запасов на 420 тысяч тонн из-за высоких физических премий и арбитражных потоков на более сильные региональные рынки, а не только из-за напряженности на Ближнем Востоке.

Исторически запасы алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) колебались от 0,8 до 1,2 миллиона тонн, но, учитывая текущую динамику рынка, более реалистичным представляется баланс в диапазоне от 300 до 600 тысяч тонн. Доступность в конце марта и апреля считается ограниченной, но не критически низкой.

Еще одна проблема, с которой сталкиваются поставщики алюминия, это неизменный состав. К концу марта российский алюминий занимал почти 92% всего объема первичного алюминия, доступного на складах, зарегистрированных на Лондонской бирже металлов (LME). Однако запасы индийского алюминия, который ранее считался второй по величине категорией поставщиков, как сообщается, полностью исчерпаны.

Индийский алюминий быстро поглощается, в основном благодаря высокой востребованности страны на мировом рынке, в то время как российские поставки, осуществляемые в основном через компанию «Русал», как сообщается, доминируют на складах LME. Этот сдвиг отражает тенденцию к саморегулированию среди западных покупателей, что приводит к концентрации «липких» запасов на азиатских складах, часто продаваемых по сниженным ценам.

Это приводит к более раздробленному и напряженному рынку для нероссийских поставщиков алюминия, но создает относительно спокойный рынок для российских поставок. Это указывает на существование хрупкого равновесия, при котором основные запасы могут меняться.


Значительные запасы российского алюминия относятся к предыдущим годам, и 60% из них классифицируются как варранты типа 1. Это означает, что они были произведены задолго до истечения срока действия санкций, как отметил аналитик.

Возможность хранения российского алюминия на складах LME зависит от даты его производства; все, что было произведено после 13 апреля 2024 года, не будет разрешено к хранению по варрантам, в то время как более ранние материалы по-прежнему находятся в безопасности.

Сохраняющаяся неопределенность в отношении открытия Ормузского пролива может заставить американских и европейских производителей пересмотреть свою практику самосанкнкционирования в отношении российского алюминия. Он также добавил, что независимо от того, станет ли внебиржевая доля незначительной или нет, общедоступных данных по ней нет, и запасы на биржах действительно не являются достаточными.

Что показывает баланс рынка?

На текущем рынке первичного алюминия наблюдается напряженный баланс, в основном из-за логистических проблем, а не из-за реального дефицита, как отмечают Всемирный банк и различные аналитики.

Кроме того, Всемирный банк прогнозирует замедление роста мирового предложения алюминия в 2026–2027 годах, особенно с учетом того, что производство в Китае, которое из-за ограничений не может превышать 45 миллионов единиц и в прошлом году составило 44 миллиона, приближается к его целевому показателю.


Это замедление может быть частично компенсировано увеличением доли переработанного алюминия, а также появлением новых мощностей по первичной выплавке в некоторых частях Азии за пределами Китая, главным образом из-за снижения затрат на энергию. Тем временем производство алюминия в Европе по-прежнему отстает от уровня 2021 года.


С другой стороны, спрос на алюминий медленно, но неуклонно растет, главным образом благодаря развитию технологий электрификации, таких как солнечные батареи, ветряные турбины, системы передачи электроэнергии и решения для хранения энергии, а также постоянным потребностям транспортной и упаковочной отраслей.

Однако спрос со стороны строительного сектора по-прежнему отстает, сдерживаемый продолжающимся спадом на рынке недвижимости Китая и слабой активностью в жилищном строительстве в ряде развитых стран, при этом процентные ставки остаются неизменно высокими.