Производство меди в Китае в 2025 году достигнет рекордного уровня, несмотря на дефицит сырья

Аналитики прогнозируют, что производство рафинированной меди в Китае в 2025 году достигнет рекордного уровня, поскольку его гигантский металлургический сектор справляется с глобальным дефицитом медной руды, вытесняющим некоторых зарубежных конкурентов с рынка.

По оценкам аналитиков Reuters, производство рафинированной меди в Китае, на долю которого уже приходится более половины мирового производства этого металла, в этом году вырастет на 7,5–12% и превысит прошлогодний рекорд в 13,64 млн тонн.

Медь жизненно важна для энергетики, строительства и обрабатывающей промышленности, а рост производства в крупнейшем в мире производителе и потребителе приводит к дефициту медного концентрата, основного сырья для металлургических заводов, усиливая давление на испытывающих трудности конкурентов и укрепляя доминирование Китая в отрасли. Предложение концентрата начало сокращаться в конце 2023 года, поскольку анемичный рост предложения усугублялся закрытием рудников и быстрым ростом металлургических мощностей, особенно в Китае. Это привело к рекордно низкому падению платы за переработку (которую металлургические заводы получают за превращение концентрата в металл), что привело к резкому снижению рентабельности и вынудило некоторые металлургические заводы за пределами Китая приостановить производство.

Китайским металлургическим заводам удалось нарастить производство быстрее импорта концентрата, сокращая запасы и используя лом по государственным программам обмена потребительских товаров, отметила Элис Фокс, стратег по сырьевым товарам Macquarie Group.

«Производство рафинированной меди в Китае с начала года было впечатляюще высоким, несмотря на ограниченные запасы концентрата и низкие затраты на переработку», — отметила Фокс.

Производство рафинированной меди в Китае выросло на 9,5% в первой половине года, при этом многие современные металлургические заводы частично компенсировали потери за счет роста выручки от побочных продуктов, в частности серной кислоты и редких элементов.

Между тем, импорт медного концентрата в Китай вырос на 6,4% в первой половине года, что значительно опередило прогнозируемый аналитиками рост мирового предложения руды, на 0,3–0,87% к 2025 году.

В результате, металлургические заводы в других регионах столкнулись с нехваткой медной руды для переработки. Китайская компания Sinomine Resource Group сообщила в прошлом месяце, что временно приостановила работу своего завода в Цумебе (Намибия) из-за нехватки концентрата.

Glencore в феврале ввела свой филиппинский медеплавильный завод в режим технического обслуживания, сославшись на сложную рыночную конъюнктуру.

Аналитики ожидают, что мировое производство рафинированной меди в этом году вырастет на 0,9–2%. По данным консалтинговой компании Benchmark Mineral Intelligence (BMI), благодаря более быстрому росту производства в Китае, его доля в мировом производстве рафинированной меди в этом году вырастет до 57%.

Высокий спрос

Рост производства в Китае обусловлен более высоким, чем ожидалось, экспортом и растущими инвестициями в электросетевой сектор. Оба эти фактора побудили аналитиков пересмотреть свои прогнозы спроса на медь.

BMI повысил свой прогноз роста спроса на медь в Китае в этом году до 3,8% по сравнению с прогнозом в 2,9% в начале года. Macquarie повысил свой прогноз с 2,4% до 4,2%.

Ожидается, что значительный скачок производства также снизит импорт рафинированной меди в Китай, который в 2024 году составил 3,74 млн тонн, или около 20% от национального спроса. BMI прогнозирует, что импорт сократится на 8% в 2025 году.

Импорт рафинированной меди уже снизился на 8,6% в первой половине года, отчасти благодаря увеличению поставок в США для преодоления пошлин на медь, которыми президент США Дональд Трамп угрожает с февраля. Стремление к первоочередным поставкам в США поддержало рынок на фоне растущего предложения, при этом базовые цены на медь с начала года выросли на 8,8%.