Цена на медь может вырасти до 12 тыс. долларов за тонну

По мнению отраслевых аналитиков, рост цен на медь должен продолжаться, по крайней мере, в течение следующих трех лет, чему способствуют глобальные проблемы с поставками и высокий спрос на металл для обеспечения энергетического перехода и технологий искусственного интеллекта.

Прогноз является оптимистичным для производителей, поскольку декарбонизация и технологические сдвиги подпитывают рост спроса на медь. Аналогичная ситуация наблюдалась два десятилетия назад в Китае. Но поскольку ряд ключевых проектов по добыче меди испытывает существенные затрудения, по некоторым оценкам, производство не сможет в полной мере удовлетворять этот спрос.

Спрос на медь 

Медь, один из лучших электропроводящих металлов, уже используется во всем мире в двигателях, батареях и проводке. Ее прозвали «Доктор Медь», поскольку спрос на нее широко рассматривается как барометр глобального экономического здоровья.

По оценкам сырьевого трейдера Trafigura, на фоне высоких темпов развития искусственного интеллекта, к 2030 году потребуется дополнительно 1 миллион тонн меди. Также ожидается, что дополнительный спрос на медь будет исходить от производителей электромобилей, в которых используется в четыре раза больше меди, чем в автомобилях с двигателями внутреннего сгорания.

«Второй долгосрочный бычий рынок меди в этом столетии набирает силу», сказал аналитик Citi Максимилиан Лейтон, который ожидает, что спрос превысит предложение на 1 миллион метрических тонн в течение следующих трех лет. «В ближайшие два-три года возможен взрывной рост цен».

В отчете, опубликованном ранее, Layton и Citi заявили, что ожидают, что цены на медь достигнут $12 000 за метрическую тонну к декабрю 2026 года. Этот прогноз отражен в аналогичном отчете Bank of America. В среду цена на медь была около $9378 за метрическую тонну, что близко к 14-месячному максимуму.

Citi призвал автопроизводителей и других производителей хеджировать свои закупки меди, предупредив, что скачок цен может стоить незастрахованным производителям в общей сложности 320 миллиардов долларов, что эквивалентно примерно 0,4% мирового ВВП.

В прогнозе бычьих цен учитываются недавние производственные трудности компаний First Quantum, Ivanhoe Mines, Anglo American, Codelco и других. Проблемы с поставками электроэнергии в Замбии, втором по величине производителе меди в Африке, также оказывают давление на объем предложения меди.

Citi снизил свой прогноз мирового предложения меди в этом году до увеличения всего на 0,7% по сравнению со своим предыдущим прогнозом - роста на 2,3%.

«Широко обсуждаемый недостаток горнодобывающих проектов становится все более серьезной проблемой для меди», сказал аналитик Bank of America Лоусон Уиндер. 

Проблемы, связанные с поставками меди 

Одно из крупнейших потрясений на рынке меди за последнее время произошло в конце прошлого года, когда Панама приказала компании First Quantum закрыть рудник Cobre Panama, который поставлял примерно 1% меди в мире. Канадская горнодобывающая компания начала арбитражное разбирательство с правительством Панамы, но аналитики не ожидают, что рудник откроется (если вообще откроется) до 2029 года.

В Аризоне компания Rio Tinto сталкивается с трудностями по открытию одного из крупнейших медных рудников Северной Америки в связи со сложными судебными разбирательствами. В прошлом месяце проект получил положительное решение суда, которое, как ожидается, будет обжаловано в Верховном суде США.

Собственное производство меди в Чили продолжает снижаться. Контролируемая государством Codelco, на долю которой приходится четверть производства меди в Чили, сталкивается с операционными проблемами, из-за которых ее производство упало до самого низкого уровня за 25 лет. Неопределенность регулирования со стороны администрации президента Габриэля Борича,  у которого были напряженные отношения с горнодобывающей промышленностью с момента его инаугурации в 2022 году, первоначально повлияла на инвестиции, но Борич работает над восстановлением отношений.

«Инвестиционный климат в Чили значительно улучшился», сказала Кэтлин Квирк, новый генеральный директор компании Freeport-McMoRan, которая приостановила расширение проекта по добыче полезных ископаемых в этой южноамериканской стране. «Долгое время все было отлично. Потом в 2022 и 2023 годах возникли некоторые трудности, но теперь все гораздо более позитивно».