Давление на медь: слабый спрос и «ястребиная» позиция ФРС против инвестиций в ИИ

Сезонное ослабление спроса на медь в Китае, нестабильная ситуация на Ближнем Востоке, а также увеличение инфляционных рисков способствовали ослаблению котировок меди. В то же время всплеск инвестиций глобального рынка в технологии ИИ частично нивелировал влияние негативных факторов, связанное с развитием конфликта на Ближнем Востоке и нестабильностью цен на энергоресурсы.

Цена на медь на LME выросла по сравнению с прошлым четвергом на 8 $/т, до 13 202 $/т. Средняя котировка меди за неделю снизилась по сравнению с предыдущим периодом на 90 $/т, до 13 261 $/т.

Рынок США

Рост инфляционного давления на фоне «ястребиных» ожиданий в отношении политики главы ФРС изменил прогнозы рынка в отношении снижения ключевой ставки. Согласно оценкам CME FedWatch вероятность того, что ФРС поднимет ключевую ставку в декабре увеличилась до 80%. На текущей неделе аналитики ожидают данных по рынку труда США для более точной оценки позиции ФРС в отношении монетарной политики.

В то же время рост инвестиций в строительство инфраструктуры центров обработки данных продолжает способствовать промышленному росту и укреплению доллара США.

В течение июня индекс доллара США вырос на 2,5%, что стало максимальным изменением с июля 2025 года. В текущих условиях инвестиционный спрос на медь снижался, оказывая давление на цены.

Рынок Китая

Активность в промышленном секторе Китая продолжала расти в июне, показывая положительную динамику седьмой месяц подряд. Увеличение спроса на экспортных рынках на высокотехнологичную продукцию для развития ИИ, а также устойчивый рост новых заказов и улучшение ситуации на внутреннем рынке труда способствовали поддержанию положительного тренда.

Согласно исследованию S&P Global, индекс менеджеров по закупкам в промышленном производстве (PMI) RatingDog China снизился до 51,7 в июне с 51,8 в мае, но оказался выше прогноза аналитиков в 51,6. Отметка 50 отделяет рост от спада.

Официальные данные также показали рост производственной активности в Китае в июне. Согласно данным Национального бюро статистики (НБС), официальный индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI) в июне вырос до 50,3 с 50,0 в мае. Улучшение было обусловлено возросшим экспортом продукции, связанным с искусственным интеллектом, а также опережающими темпами закупок в преддверии новых пошлин США в соответствии с разделом 301, которые должны быть введены в конце июля.

Несмотря на небольшое увеличение внутренних инфраструктурных проектов, рынок оставался под влиянием сезонных факторов: слабого спроса и роста запасов. Коэффициент загрузки производственных мощностей предприятий по выпуску медных катодных стержней в Китае снизился на текущей неделе на 2,13% по сравнению с прошлым месяцем и на 8,79% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Загрузка составила 65,22%.

Согласно данным SMM, запасы меди в основных регионах-потребителях выросли по сравнению с прошлой неделей на 1,4 тыс.тонн, до 207,7 тыс.тонн.

Динамика запасов и фьючерсов

Запасы меди на LME снизились за последнюю неделю на 20 тыс. тонн, до 322 тыс. тонн.

LME, 3-месячные контракты: 13 250 $/т (рост на 10 $/т за неделю).

Читайте также:

• Мировой рынок медного и алюминиевого лома: рост импорта
• Медный лом из США перенаправляется для обхода китайских пошлин
• Администрация Трампа намерена ввести 50% пошлины на выборочный импорт медной продукции
• Рост цен на медь ускоряет переход к использованию алюминиевой проводки
• «Норникель»: медь в избытке, но не та, что нужна