Геополитика и пошлины: Гренландия и антидемпинг ЕС давят на рынок алюминия

Рост политической напряженности между США и ЕС вокруг вопроса по Гренландии ведет к эскалации торговых трений между двумя экономиками и негативно отражается на перспективах спроса на алюминий. После саммита в Давосе и отмены президентом США введения пошлин на продукцию из ЕС, напряжённость на рынке спала, оказывая поддержку инвестиционному спросу на металлы.

Положительным фактором для рынка алюминия стала публикация данных по экономическому росту Китая в 2025 году, указывающая на достижение целевых показателей ВВП.

Цена алюминия на LME снизилась по сравнению с прошлым четвергом на 80 $/т, до 3094 $/т. Средняя котировка алюминия за неделю снизилась на 46 $/т до 3132 $/т.

Макроданные по рынку США

Ожидания относительно снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США были отложены, а темпы смягчения денежно-кредитной политики оказались медленнее, чем предполагалось ранее. Это привело к ослаблению положительного влияния макроожиданий на котировки металлов.

Данные по рынку Китая

ВВП Китая в 2025 году вырос на 5% за счет устойчивого роста промышленного производства, оказывающего поддержку спросу на алюминий. Рост промышленного производства крупных предприятий составил 5,9% в годовом исчислении, оставляя производственный сектор крупнейшим в мире.

Китай планирует в период с 2026 по 2030 год внедрить новые меры для стимулирования внутреннего потребления и нивелировать существующий дисбаланс спроса и предложения. Ключевым направлением станет сектор услуг.

Китайские лидеры планируют «значительно» увеличить долю потребления домохозяйств в экономике в течение следующих пяти лет. Министерство финансов Китая заявило, что продлит действие субсидий на процентные ставки для потребителей, предприятий сферы услуг и предприятий, нуждающихся в модернизации оборудования, до конца 2026 года.
С фундаментальной точки зрения, предложение алюминия внутреннего производства и импорта продолжит расти в Китае. А спрос демонстрирует разнонаправленную динамику по отраслям. Незначительное восстановление производственных мощностей наблюдалось в сегментах, занимающихся производством сплавов, алюминиевых листов, полос и фольги. Но в целом потребление низкое из-за влияния межсезонья, что способствует сохранению тенденции к накоплению запасов алюминия.

Введение пошлин в ЕС на импорт глинозема из Китая

Европейская комиссия ввела антидемпинговые пошлины на импорт в ЕС плавленого глинозема из Китая с целью повышения промышленной автономии ЕС. Данная мера может послужить увеличению предложения алюминия на глобальном рынке, способствуя снижению цен.

По данным европейской комиссии, размер введенных антидемпинговых пошлин варьируется от 88,7% до 110,6%.

Плавленый глинозем необходим для производства стали, а также стекла и керамики и широко используется в оборонной промышленности.

Динамика запасов

Запасы алюминия на LME от 21 января выросли за неделю на 19,2 тыс. т (до 507,2 тыс. т).