Котировки алюминия на мировом рынке (Неделя №6)

Котировки алюминия на лондонской бирже металлов LME снизились по сравнению с прошлой неделей на 64 $/т, до 2 578 $/т. Снижение цен на алюминий связано с ослаблением фундаментальных факторов, включая рост предложения металла на рынке Китая, на фоне улучшения ситуации с энергопотреблением в ключевых провинциях КНР и роста запасов. В то же время, поддержку инвестиционному спросу на металл оказывает слабый доллар США относительно корзины других валют на фоне предстоящего заседания центробанков по определению дальнейшего курса ключевой ставки в США и Европе.

Рынок США

По итогам заседания Федрезерва рост ключевой ставки соответствовал ожиданиям рынка и составил 25 б.п., до 4,5-4,75 б.п. Замедление темпов роста (с 50 б.п. в декабре до 25 б.п.) связано с ослаблением инфляции в США и замедлением роста рабочих мест в США. В то же время, сохранение ястребиной политики ФРС связано с удержанием инфляции на уровне выше долгосрочного целевого показателя, что способствует ослаблению спроса.

Макроэкономика Китая

С точки зрения макроэкономики, статданные за январь в Китае показали что экономика постепенно восстанавливается. В январе индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности, индекс деловой активности в непроизводственной сфере и комплексный индекс PMI составили 50,1, 54,4 и 52,9 соответственно, что на 3,1, 12,8 и 10,3 пункта выше, чем в предыдущем месяце. Все три основных индекса увеличились до области роста, что свидетельствует об улучшении экономического климата в Китае.

Предложение и спрос алюминия в КНР

Ожидается восстановление производства алюминия в провинции Гуйчжоу по мере снижения дефицита электроэнергии. Ранее SMM прогнозировала, что в результате нормирования электроэнергии в данной провинции, сокращение алюминиевых мощностей составит 940 тыс. тонн. Однако в реальности ситуация повлияла только на 700 тыс. тонн.

 
На данный момент на рынке наблюдается ослабление ограничений на потребление электроэнергии и восстановление загрузки на предприятиях. Согласно оценке аналитического агентства SMM, производственные мощности в КНР в конце января составляли около 40,26 млн тонн, что на 170 тыс. тонн меньше по сравнению с концом декабря 2022 года, но на 1,87 млн тонн больше по сравнению с концом января 2022 года.

 
Несмотря на то, что потребление на рынке готовой продукции восстанавливается после праздников достаточно медленно, ожидания увеличения спроса в ближайшей перспективе высокие.

Запасы алюминия и данные по фьючерсам

Запасы алюминия на восьми главных торговых площадках Китая по данным на 2 февраля выросли на 303 тыс. тонн, до 1,05 млн тонн, а запасы алюминиевой квадратной заготовки выросли на 42,2 тыс. тонн, до 209,4 тыс. тонн. Согласно данным о запасах алюминия на LME, рост по сравнению с прошлой неделей составил 16 тыс. тонн, до 404 тыс. тонн.

Фьючерсные котировки алюминия на LME выросли по сравнению с прошлой неделей на 0,2 %, до 2648 $/т. Фьючерсные котировки алюминия с поставкой в феврале на Шанхайской бирже металлов выросли на 0,3%, до 2838 $/т.

 
Производство алюминия в мире

По данным Международного института алюминия (IAI), мировое производство глинозема выросло в 2022 году на 0,31%, до 139,02 млн тонн. Крупнейшим производителем был Китай, с долей 57% (78,7 млн тонн). Рост производства глинозема в Китае составил 4,57%.