Новые квоты и ограничения на импорт приводят к волатильности рынка чермета Турции в октябре

В октябре 2025 года ожидаем волатильность цен на лом черных металлов в Турции с потенциалом к росту до 340-350 $/т CFR. Сезонное ослабление спроса на готовую продукцию на внутреннем и экспортных рынках Турции, а также ограничение поставок готовой продукции в Европу в рамках квоты на четвертый квартал будут оказывать негативное давление на цены. 

В то же время, введение ограничений на покупку импортного квадрата и установление сроков реализации готовой продукции снизит потребление импортного квадрата и увеличит спрос на лом в Турции, оказывая поддержку ценам в условиях ограниченного предложения.

Рынок арматуры в Турции

Преобладание слабого спроса на рынке готовой продукции и влияние сезонности будет способствовать сохранению волатильности цен на рынке длинномерного проката. Невысокая квота импорта готовой стальной продукции в странах ЕС в четвертом квартале не привнесёт существенных изменений в динамике потребления. Европейские покупатели будут оставаться малоактивными из-за опасений быстрого исчерпания квоты.

Спрос на турецкую арматуру ожидается преимущественно в странах Балканского полуострова (Румынии и Болгарии) и странах MENA (Йемен, Израиль, Ирак, Ливан и Сирия), но в целом динамика потребления будет оставаться невысокой и не сможет оказать поддержку увеличению загрузки производственных мощностей в Турции.

На внутреннем рынке Турции спрос ожидается слабым. Основными факторами будут оставаться высокие процентные ставки, недостаточная ликвидность и политическая нестабильность.

В то же время, для защиты внутреннего производства правительство вводит новые защитные меры (с 1 октября), направленные на снижение импорта полуфабрикатов. Согласно новому постановлению, производители длинномерного проката будут обязаны использовать не менее 25% квадрата внутреннего производства, а также сроки реализации готовой продукции с использованием импортных полуфабрикатов будут снижены до 4-6 месяцев. Реализация плоского проката, произведенного из зарубежного сырья, должна быть осуществлена от 6 до 9 мес.

Отметим, что производство стали в Турции в августе выросло по году на 7,9% до 3,39 млн тн. Экспорт турецкой арматуры за семь месяцев 2025 года вырос на 23,8% до 2,36 млн тонн, а экспорт горячекатаного листа увеличился на 23,5% до 1,73 млн тн.

Ключевым регионом сбыта оставался Йемен (+13.4% до 437 тыс.тн).

В сентябре ЦБ Турции снизил ключевую ставку на 250 б.п. до 40,5%. Рост инфляции замедлился в августе до 32,95% (с июльских показателей, равных 33,52%).

Плоский стальной прокат

Полагаем, что в октябре цены на горячекатаный рулон в Турции снизятся на фоне ослабления спроса. Влияние на рынок будет оказывать слабый спрос на прокат в Европе и сохранение конкуренции с поставщиками из Азии. Отметим, что неопределенность на европейском рынке из-за отсутствия окончательных правил расчета углеродного следа сдерживает сделки на поставку импортной продукции и заключению долгосрочных контрактов.

Квадратная заготовка

Ожидаем, что в октябре цена на российский квадрат может корректироваться вниз, но предложение будет ограниченным. Давление на цены возрастет со стороны турецких покупателей из-за начала действия нового постановления (с 1 октября) в отношении ограничения использования импортных полуфабрикатов, а также ввиду установления пошлинных ограничений на альтернативных рынках сбыта (в Египте).

В то же время, снижение запасов российского квадрата в портах и ослабление рубля относительно доллара США будут оказывать поддержку экспортёрам. Так же полагаем, что поставщики будут больше ориентироваться на рынок Азии, реализуя отгрузки через порты Дальнего Востока.

Снижение предложения квадрата из Китая (ввиду государственного регулирования) и сохранение позитивных ожиданий спроса на готовую продукцию в Азии в октябре будут оказывать поддержку ценам на российский квадрат.

В конце сентября котировки полуфабрикатов из России находились на отметке 430 $/т FOB.

Рынок лома Турции

По результатам сентября, турецкие потребители выполнили план по закупке сырья для производства стали в октябре.

Внутренний рынок лома США

Ожидаем, что стальной рынок США в октябре 2025 года будет демонстрировать стабильность, поддерживаемую протекционистскими мерами и устойчивым внутренним производством.

Цены на лом черных металлов в США останутся в диапазоне 310-315 $/т с потенциалом к снижению на 5-10 $/т.

Предложение лома на рынке будет оставаться высоким, в то время как вероятность ослабления спроса на сырье у производителей увеличится. Отметим, что основной причиной может послужить проведение плановых ремонтных работ, традиционно реализуемых в период с сентября по ноябрь/декабрь. В то же время, такие крупные производители стали, как Nucor и Hybar, наоборот демонстрируют рост загрузки производственных мощностей, что будет способствовать увеличению потребления лома.

Стоит отметить, что согласно статистическим данным Американского института железа и стали, в конце сентября загрузка производственных мощностей на метпредприятиях США выросла на 5,9%, до 74,6%.

Предпосылками для ослабления цен на лом в США могут стать высокие запасы готовой продукции у производителей в конце сентября и слабый спрос на конечном рынке. Цены на плоский прокат и арматуру корректировались вниз в течение сентября.

С точки зрения внутренней конкуренции, рост импортных пошлин на сталь (до 50%) в рамках Секции 232 и расширение его действия для 407 видов стальной и алюминиевой продукции снизил конкуренцию на внутреннем рынке США с поставщиками из Мексики, Канады, Европы и Бразилии, что будет продолжать оказывать поддержку ценам на внутреннем рынке. В то же время, конкуренция с экспортёрами из Китая остается высокой, так как уровень цены на готовую продукцию, даже с учетом пошлин (50%), остается ниже цены американских производителей.

Поддержку рынку оказывали оптимистичные ожидания бизнеса относительно восстановления спроса в 2025 году, связывая это с реализацией крупных инфраструктурных проектов и потенциальным снижением процентных ставок. Однако в краткосрочной перспективе рынок оставался слабым.