Турецкий рынок металлолома в ноябре: волатильность цен на фоне сезонного спада и давления ЕС

В ноябре’25 прогнозируем небольшую коррекцию цен на лом черных металлов в Турции с потенциалом к снижению до 340-345 $/т CFR. Сезонное ослабление спроса на готовую продукцию на внутреннем и экспортных рынках Турции, а также ограничение поставок готовой продукции в Европу в рамках квоты на четвертый квартал, будут оказывать негативное давление на цены. 

В Европе ожидаем стабилизацию цен на лом с возможной отрицательной коррекцией из-за остановки работы на нескольких метпредприятиях в Германии. В то же время, введение ограничений на покупку импортного квадрата ограничит его потребление в Турции и увеличит спрос на лом, оказывая поддержку ценам в условиях ограниченного предложения.

Рынок длинномерного проката Турции

В ноябре и декабре спрос на длинномерный прокат в Турции будет снижаться из-за сезонного ослабления потребления готовой продукции в строительной отрасли. На экспортных рынках покупатели будут продолжать оказывать давление на цены, ожидая дисконтов, ввиду завершения календарного года. Отметим, что ослабление фрахта может привести к снижению цен на лом и более сильной коррекции котировок арматуры. Однако мы ожидаем волатильность цен на готовую продукцию с возможной отрицательной коррекцией на 5-10 $/т. Дополнительную опору рынку будет оказывать относительная стабилизация цен на сырье.

На экспортном рынке спрос сохранится со стороны покупателей из Израиля, однако объемы поставок будут оставаться ограниченными из-за влияния политической ситуации и высокой конкуренции с Россией и Азией. Также ожидаем сделки с покупателями из Йемена, однако сложности с транспортировкой и оплатой в этом регионе будут ограничивать поставки. Сохранение высокой конкуренции с экспортерами из Северной Африки на рынках Африки и Ближнего Востока будет сдерживать рост цен у турецких поставщиков.

На внутреннем рынке Турции ожидаем ослабление спроса ввиду сезонности. Негативными макрофакторами будут оставаться высокие процентные ставки, недостаточная ликвидность и политическая нестабильность.

Усиление влияния долгосрочных рисков на рынок длинномерного проката Турции
Ожидания снижения импортной квоты в странах ЕС со второй половины 2026 года и повышение пошлины на импорт стали до 50% оказывают давление на рынок.

Вероятностному повышению цены на готовую продукцию в следующем году будет способствовать действие механизма трансграничного углеродного регулирования Европейского Союза (CBAM). Согласно которому импортеры будут обязаны ежегодно покупать сертификаты CBAM, цена которых будет рассчитываться на основе верифицированного углеродного следа импортируемой продукции.

Влияние фундаментальных факторов

Отметим, что производство стали в Турции в сентябре выросло по году на 3,3% до 3,2 тн. В октябре загрузка производственных мощностей по выпуску металлургической продукции выросла относительно прошлого года на 0,2 б.п. до 74,2 б.п., но загрузка мощностей по производству стали в октябре снизилась на 0,9% до 74,7%. Экспорт турецкой арматуры за восемь месяцев 2025 года вырос на 21% до 2,67 млн тонн, а экспорт горячекатаного листа увеличился на 23,7% до 1,99 млн тн. Отметим, что в августе экспорт арматуры снизился относительно июля на 10,2% до 3114,1 тыс.т. Ключевым регионом сбыта оставался Йемен (+7,3% до 441 тыс.тн).

Экономические характеристики рынка Турции

В октябре ЦБ Турции снизил ключевую ставку на 100 б.п. до 39,5%. Рост инфляции ускорился в сентябре до 33,29% (с августовских показателей, равных 32,95%).

Квадратная заготовка

Ожидаем, что в ноябре цена на российский квадрат может корректироваться вниз, но предложение будет ограниченным. Введение ЕС новых санкций в отношении ЕВРАЗа приведет к ценовой коррекции квадрата на экспорте и снижению объемов предложения из-за возрастающих рисков для покупателей.

Фокусирование продаж на рынке Турции из-за отсутствия альтернативных направлений для реализации полуфабрикатов из России сильно ослабляет позиции российских поставщиков, повышая зависимость от конъюнктуры рынка Турции.

В то же время, ослабление рубля относительно доллара США будет оказывать поддержку экспортёрам. Также полагаем, что поставщики будут больше ориентироваться на рынок Азии, реализуя отгрузки через порты Дальнего Востока.

В конце октября котировки полуфабрикатов из России находились на отметке 434 $/т FOB.

Рынок лома Турции

По результатам октября, турецкие потребители еще во второй декаде месяца выполнили план по закупке сырья для производства стали в ноябре.

Внутренний рынок лома США

В ноябре ожидаем волатильность цен на лом на внутреннем рынке США. Проведение ремонтных работ на метпредприятиях и сезонное снижение спроса в строительной отрасли будут способствовать сохранению ограничений на покупку лома на внутреннем рынке. В то же время, предложение лома станет снижаться на фоне влияния сезонности и наступления холодной погоды. Отметим, что в конце октября запасы сырья соответствовали рыночному спросу, не оказывая существенного влияния на баланс рынка. Полагаем, что потребление готовой продукции будет постепенно ослабевать к концу года, в том числе из-за праздничных выходных. Разнонаправленное влияние рыночных факторов будет компенсировать друг друга, способствуя стабилизации котировок. Полагаем, что цены на лом черных металлов в США останутся в диапазоне 305-310 $/т.

На рынке плоского проката США ожидаем положительную коррекцию цены, несмотря на ослабление сырьевого рынка. Снижение конкуренции с импортными производителями из-за введения 50% пошлины на сталь ограничивает внутреннее предложение горячекатаного листа и оказывает поддержку ценам. Полагаем, что в ноябре ситуация не поменяется.

На рынке длинномерного проката США ожидаем волатильность цен на фоне слабого спроса в строительстве и умеренного предложения. В то же время, к концу года ожидается рост котировок арматуры и катанки на фоне ожидания роста потребления в сегменте нежилого строительства США в первом квартале 2026 года.

Стоит отметить, что согласно статистическим данным Американского института железа и стали, в конце октября загрузка производственных мощностей на метпредприятиях США выросла по сравнению с концом сентября на 1,5%, до 76,1%.

С точки зрения влияния инфляции и ключевой ставки, ослабление монетарной политики в целом позитивно для производителей стали, однако, высокие затраты на производство и сохраняющееся инфляционное давление могут ограничивать положительный эффект для конечного спроса.

Глобальные тенденции рынка: мировой спрос в 2025 году прогнозируется WS на уровне 1,749 млн тонн без изменений к 2024 году. Ожидается слабый рост на 1,3% в 2026 году. Спрос в США в 2025 году, по прогнозам, вырастет на 1,8% благодаря инфраструктурным расходам и опережающему производству перед повышением пошлин.

Торговая политика: действие 50% пошлины на сталь в рамках Секции 232, которые в августе 2025 года были распространены на дополнительные 407 видов стальной продукции, продолжает ограничивать импорт и создает поддержку внутренним ценам.