Парадокс китайского рынка: цены на железную руду растут (+4,3$/т) вопреки спаду производства стали (-9,2%)

В июле 2025 года средняя цена на железную руду в Китае выросла по сравнению с прошлым месяцем на 4,3 $/т, до 99,9 $/т CFR Китай. Анонсирование Китаем структурных изменений в металлургии и снижение производства стали, а также начало крупного инфраструктурного проекта (строительство крупнейшей в мире ГЭС на 167 млрд долларов в Тибете) и ожидание стимулирующих мер от государства, оказывали поддержку ценам на железную руду.

Стоит отметить, что по данным Национального бюро статистики КНР за июнь, производство чугуна, стали и готовой продукции в Китае снизилось на 4,1% (до 71,91 млн тонн), 9,2% (до 83,18 млн тонн) и 1,8% (127,84 млн тонн) соответственно. Основными причинами снижения стали слабый спрос на внутреннем рынке и снижение экспортных продаж. Отметим, что за шесть месяцев производство стали в Китае снизилось на 3%. Согласно данным Китайской ассоциации производителей стали (CISA), в июле и августе ожидается сохранение отрицательного тренда (до 80-82 млн тонн).

Несмотря на снижение производства стали и рост потенциального ограничения потребления сырья, цены на жрс увеличивались, и ключевую роль в этом играли действия, предпринимаемые государством в поддержку внутреннему рынку. 

Также, положительными сигналами для рынка железной руды стали фундаментальные факторы:

-снижение запасов сырья в портах Китая (до 131,9 млн тонн против 140-150 млн тонн в предыдущие года)

-сокращения добычи железной руды у Rio Tinto в первом полугодии на 2,4%, при этом поставки сырья сократились на 4,8%. Ожидается, что в 2025 году отгрузки с месторождения Пилбара снизятся из-за циклонов до 323-338 млн тонн.

На рынке готовой продукции цены на горячекатаный лист и арматуру увеличивались. Рост фьючерсных котировок готовой продукции на сентябрь, на фоне предпринимаемых правительством мер по регулированию конкуренции и цены на рынке, оказывали поддержку спотовому рынку стали и сырья.

По итогам последней недели июля котировки железной руды в Китае снизились до 102 $/т CFR Китай.