Прогноз на февраль: сезонная стагнация сменяется оживлением на ключевых рынках лома и стали

В феврале 2025 года ожидаем стабилизацию экспортных котировок российского лома марки 3А в Азии. Ослабление деловой активности в период праздников, а также сезонное снижение потребления готовой продукции и, в то же время, ограниченное предложение сырья, будут уравновешивать рынок, удерживая котировки лома на текущем уровне. В конце месяца ожидаем роста отложенного спроса на сырье и полуфабрикаты и возможную положительную коррекцию цен. Полагаем, что котировки российского лома марки 3А будут находиться в диапазоне 340-345 $/т CFR Вьетнам. 

Внутренний рынок США

Рынок лома

Ключевым фактором для рынка лома в феврале станут погодные условия. Прогнозируемые холода и снегопады приведут к снижению объемов ломосбора и осложнят логистику, создавая дефицит предложения. На этом фне ожидается рост цен: на 20-30 $/т в Южных штатах и на 10-50 $/т в Северных.

Эта тенденция наметилась уже в конце января, когда существенное похолодание и обледенение дорог привели к сбоям в поставках сырья на предприятия. При этом производство стали демонстрирует уверенный рост. По данным Американского института стали (AISI), на неделе, завершившейся 24 января, выплавка увеличилась на 1,3% в недельном исчислении до 1,778 млн т, а уровень загрузки мощностей вырос до 76,9%. Рост производства в условиях сокращающихся поставок лома усиливает давление на сырьевой сегмент и формирует устойчивую восходящую динамику цен.

Рынок готового проката

Рост стоимости ключевого сырья, наряду с ограниченным импортом и укреплением внутреннего рынка, оказывает поддержку котировкам готовой продукции.

Плоский прокат: ожидается положительная ценовая коррекция. В конце января котировки горячекатаного рулона (ГКР) уже выросли на 12 $/т, и февральский рост цен на лом может подтолкнуть этот тренд дальше.

Длинномерный прокат: ситуация здесь характеризуется ограниченным предложением при сохраняющемся спросе со стороны инфраструктурных проектов и сектора строительства центров обработки данных. Это уже привело в январе к существенному повышению цен крупными производителями на 30-55 $/т на арматуру. В феврале восходящий тренд, вероятно, продолжится, несмотря на общую сдержанность в общестроительном сегменте.

Динамика импорта

Импорт стальной продукции в США, хотя и остается ниже уровней прошлого года, показывает признаки роста в месячном сопоставлении. Согласно последним опубликованным данным AISI, в октябре в страну было ввезено 1,73 млн тонн стали, что на 11% больше, чем в сентябре. Объем импорта готовой продукции при этом составил 1,335 млн т (+12,9%). Однако в годовом исчислении (октябрь 2025 к октябрю 2024) импорт стали сократился на 10,7%, а готовой продукции на 14%. Эта динамика указывает на сохраняющуюся протекционистскую политику, которая, ограничивая ввоз, поддерживает внутренних производителей и способствует росту цен на местном рынке. 

Экспортные котировки готовой продукции из Китая 

В феврале ожидаем снижение деловой активности в Китае перед праздниками (с 16 по 23 февраля) и рост отложенного спроса в последней декаде месяца. После завершения продолжительных выходных по случаю Китайского Нового года ожидаем постепенное восстановление спроса в строительной отрасли и рост потребления готовой стальной продукции для поставок в марте и апреле. Полагаем, что цены на стальной прокат в Китае будут оставаться стабильными.

Поддержку ценам будет оказывать сырьевой рынок и удержание маржи производителями. А также государственные меры по стимулированию спроса и регулированию объемов производства стали.

Ключевые факторы, оказывающие влияние на рынок Китая в феврале:

Сохранение равновесия между низким предложением и низким спросом. Главным фактором, поддерживающим стабильность рынка, будет оставаться государственное регулирование отрасли и сокращение производства стали. В 2025 году производство стали в Китае снизилось до самого низкого уровня с 2020 года, при этом объем производства в декабре 2025 года сократился на 10,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Экспорт. Эффект от переориентации предложения на международные рынки в условиях слабого внутреннего спроса, как в 2025 году, в текущем году будет нивелирован защитными мерами, предпринимаемыми многими странами. Китай также ввел с 1 января 2026 года систему лицензирования экспортных поставок, что должно снизить предложение из Китая.

Влияние сырьевого рынка на стоимость готовой продукции. Цены на железную руду продемонстрировали рост в январе, отчасти обусловленный макроэкономическими настроениями, а не реальным спросом на сталь. Рост стоимости ключевого сырья снизил рентабельность заводов и стал одной из причин повышения цен крупными производителями, такими как Baosteel. В феврале ожидаем стабилизацию котировок железной руды на фоне высоких запасов и сезонного снижения потребления. Также, полагаем, что начало поставок сырья с месторождения Симанду в Гвинее в долгосрочной перспективе снизит зависимость Китая от глобального рынка сырья и повысит маржинальность готовой продукции.

Фундаментальные изменения рынка стали. В начале 2026 года вступили в силу два важных изменения: система лицензирования экспорта стали в Китае и механизм регулирования выбросов углерода в ЕС (CBAM).
Влияние CBAM на рынок было смягчено общей глобальной неопределенностью, но представляет собой принципиально новый фактор для мировой торговли сталью, благоприятствующий производителям с более низкими выбросами углерода.

Рынок лома ЮВА

Южная Корея: ожидаем стабилизацию цен на импортный лом. Предприятия будут ограниченно пополнять запасы сырья перед праздниками для удержания котировок лома на внутреннем рынке. Дефицит сырья будет сохраняться в виду сезонности. Япония: в феврале ожидаем стабилизацию цен на лом с возможной незначительной коррекцией в результате проведения плановых ремонтов на металлургических предприятиях и снижения потребления лома.

В первом квартале ожидаем ослабление цен на лом. Так как, согласно официальному прогнозу Министерства экономики, торговли и промышленности Японии (METI), производство нерафинированной стали снизится в первом квартале 2026 года (январь-март) на 1,7% относительного аналогичного периода прошлого года (до 50,05 млн т) и на 0,8% (150 тыс.т.) относительно четвертого квартала 2025 года. Спрос в первом квартале снизится относительно аналогичного квартала 2025 года на 1,6% (до 18,6 млн т) и вырастет на 0,1% относительно четвертого квартала 2025 года.

Основанием для прогноза стали ожидания слабого внутреннего спроса, высокой конкуренцией с более дешёвой китайской стальной продукцией и снижение экспорта.

Вьетнам: ожидаем снижения спроса на импортный лом ввиду сезонности и ослабления деловой активности из-за праздничных выходных (с 16 по 21 февраля). В конце января дельта между импортными котировками лома и уровнем спроса сохранялась, препятствуя реализации сделок. Ожидаем сохранения текущей конъюнктуры рынка в первой половине февраля.

Во второй половине месяца прогнозируем постепенное восстановление спроса на сталь. Поддержку рынку будут оказывать подготовка к реализации крупных инфраструктурных транспортных, строительных и энергетических проектов. Ожидание роста внутреннего производства стали и регулирование импорта, на фоне снижения поставок из Китая, окажут позитивное действие на экономику Вьетнама в 2026 году.

Тайвань: ожидаем положительную коррекцию цен на импортный лом. Предприятия продолжат проводить рестокинг сырья на фоне благоприятной конъюнктуры внутреннего рынка готовой продукции. На экспорте полагаем рост отгрузок покупателям из США. В середине месяца ожидаем снижения деловой активности в период праздников и стабилизацию цен с возможно положительной коррекцией в последней декаде февраля.

Цены на лом марки Н2 останутся в диапазоне 325-330 $/т CFR Вьетнам. В Тайване котировки предложения американского лома марки HMS 1/2 80:20, поставляемого в контейнерах, вырастут на 5 $/т до 308-315 $/т CFR Тайвань, а котировки японского лома марки HMS 1/2 50:50 увеличатся до 320-330 $/т CFR Тайвань.