Средняя котировка алюминия за неделю не изменилась и составила $2 613 за тонну

Укрепление доллара США, на фоне опубликованной отчетности по рынку труда, оказывало негативное давление на биржевые котировки алюминия. Также, внимание инвесторов было направлено в сторону политических событий в США и ожидания выборов в президенты (5 ноября). В Китае внутренняя политика продолжает оказывать поддержку рынкам металлов, при этом геополитическая ситуация на Ближнем Востоке вносит существенную неопределенность макроэкономических настроений. Динамика цен на алюминий была волатильной.

Цена на алюминий на Лондонской бирже цветных металлов LME снизилась по сравнению с прошлым четвергом на 25 $/т, до 2617 $/т. Средняя котировка алюминия за неделю не изменилась и составила 2 613$/т.

Рынок Китая

На внутреннем рынке Китая, росту ликвидности способствовало снижение ключевой ставки и нормы доходности в финансовом секторе (RRR). Рынок также был в ожидании 14-го заседания Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей, которое состоится 4 ноября.

С фундаментальной точки зрения, поставки алюминия на внутреннем рынке остаются стабильными. В то же время, поставки алюминиевых слитков не являются достаточными из-за снижения эффективности железнодорожных перевозок в Синьцзяне, что привело к сокращению запасов.
Спотовые поставки глинозема были ограниченными, а сокращение и приостановка производства на некоторых предприятиях способствовала дефицитному предложению и росту цен на глинозем.

Рентабельность внутреннего алюминиевого производства существенно снизилась, а высокие издержки обеспечивают поддержку ценам на алюминий. Что касается спроса, то операционные показатели по алюминию снижаются на фоне экологического регулирования отрасли. В краткосрочной перспективе ожидаем дальнейшего снижения операционных показателей. Полагаем, что рост внутреннего предложения алюминия замедлится, на рынке будет наблюдаться снижение запасов и сохранение высоких производственных издержек, при этом цена на алюминий будет колебаться в сторону повышения.

С макроэкономической точки зрения, производственная активность в Китае в октябре выросла впервые за последние шесть месяцев, подтверждая благотворное влияние стимулирующих мер, принятых правительством КНР. Согласно данным Национального Бюро статистик КНР, индекс цен производителе PMI в октябре вырос по сравнению с сентябрем на 0,3 б.п., до 50,1 б.п.

Американский рынок алюминия

С макроэкономической точки зрения, последние данные по индексу потребительских цен PCE в сентябре оказались выше ожиданий рынка (2,6%) и составили 2,7% по году, что способствовало росту индекса доллара США относительно других валют и ослаблению инвестиционного спроса на алюминий.

В то же время, количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 26 октября, в США составило 216 000, что стало ниже ожидаемых 230 000, при этом рынок по-прежнему с высокой вероятностью полагает, что ФРС США снизит ключевую ставку на ноябрьском заседании на 25 базисных пунктов.

Запасы алюминия и данные по фьючерсам

Запасы алюминиевых слитков в Китае индикативно остались на уровне 638 тыс. тонн. Запасы алюминиевого квадрата на отметке 117,8 тыс. тонн. Согласно данным о запасах алюминия на LME от 31 октября, запасы металла снизились за неделю на 14 тыс. тонн, до 739 тыс. тонн.

Фьючерсные котировки алюминия на LME снизились по сравнению с прошлой неделей на 4 $/т, до 2 642 $/т. Фьючерсные котировки алюминия с поставкой в декабре на Шанхайской бирже металлов снизились на 60 $/т, до 2 594 $/т.