Волатильность на рынке алюминия из-за тарифной неопределенности

С макроэкономической точки зрения, влияние на рынок алюминия оказывают следующие факторы. Проведение расследования в ЕС по поводу импорта алюминия и ужесточение тарифов на импорт стали, а также ослабление индекса розничных продаж в США и снижение прогноза мирового спроса, опубликованного OECD, оказывают давление на рынок металлов, добавляя ослабляющие факторы. Отметим, что прогноз OECD по ВВП Китая на 2025 и 2026 гг. составил 4,7% и 4,1% соответственно, а по рынку США - 2,4% в 2025 году и 2,1% в 2026 году.

В конце недели поддержку рынку алюминия оказывали новости из США. Сохранение ключевой ставки Федрезервом и потенциальное ослабление монетарной политики уже в июне, оказывали положительное влияние на увеличение биржевого спроса на алюминий.

Котировка алюминия на LME снизилась по сравнению с прошлым четвергом на 9 $/т, до 2 685 $/т. Средняя цена за металл за неделю снизилась на 17 $/т, до 2 695 $/т.

Рынок Китая

На внутреннем рынке Китая для снижения внешних рисков, связанных с введением пошлин на экспорт, правительство продолжает анонсировать меры поддержки потребительского спроса. По итогам Двух сессий, правительство сообщило о сохранении экономического курса на усиление фискальной и монетарной политики. Также, на этой неделе было анонсировано выделение 300 млрд юаней (41,5 млрд долларов США) на программу по обмену потребительских товаров на электромобили, бытовую технику и другое.

В среду было опубликовано постановление, совместное с Министерством Финансов, Транспорта и Национальной комиссии по развитию и реформам, об использовании специальных казначейских облигаций для субсидирования модернизации городских автобусов на новых источниках энергии. Это позволит расширить программу по замене оборудования и стимулировать потребительскую программу трейд-ин.

С фундаментальной позиции, на рынке преобладают факторы роста. Согласно статистике SMM, запасы алюминиевых слитков в основных регионах потребителях сократились на 28 тыс.тонн, до 839 тыс.тонн, а запасы на складах LME снизились за неделю на 0,2%.

На рынке наблюдается сезонный тренд по рестокингу алюминия, так называемый «золотой март» и «серебряный апрель», на фоне устойчивого спроса со стороны конечных потребителей. Низкие запасы и поддержка государства будут способствовать росту цен на алюминий в среднесрочной перспективе.

Влияние рынка США на биржевые цены на алюминий

Отчет Министерства Торговли США показала, что рост экономики в первом квартале сохраняется умеренными темпами. Однако, потребительские настроения ухудшаются, что отражается на снижении расходов в ресторанном сегменте. Отметим, что розничные продажи в США в феврале выросли на 0,2% по сравнению с январем, где данные были пересмотрены в сторону уменьшения и было зафиксировано самое существенное снижение (-1,2%) с ноября 2022 года.