Алюминиевый рынок на пути к балансу: восстановление после коррекции

После кратковременного замедления в июне глобальное производство алюминия в июле показало уверенный рост, что позволило аналитикам пересмотреть прогнозы в сторону большей стабильности на оставшуюся часть года. По данным экспертного холдинга BigMint, текущая динамика отражает постепенное выравнивание цепочек поставок, рост доступности сырья и оживление спроса, особенно в Азии. При этом устойчивость рынка сохраняется на фоне перераспределения торговых потоков и изменения географии потребления.

Рост после июньского спада: отрасль восстанавливается

В июле 2025 года выпуск алюминия в мире увеличился на 3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 0,8% в годовом выражении, достигнув 6,37 млн тонн. Такое восстановление стало ответом на снижение активности в предыдущем месяце и свидетельствует о высокой адаптивности производственных мощностей. За текущий год общий объём производства составил 42,7 млн тонн, что на 1,3% превышает показатель аналогичного периода 2024 года.

Наиболее динамичным регионом стал Южный Американский континент, где производство выросло на 6% до 130 тысяч тонн. В Европе и России отмечен прирост в 4% (590 тыс. тонн), сопоставимый с результатами Африки (140 тыс. тонн). Лидером остаётся Китай, на долю которого приходится более половины выпуска. В июле он увеличил производство на 3%, доведя объём до 3,87 млн тонн, что стало важным фактором поддержания глобального баланса.

«Русал» снижает выпуск, но усиливает реализацию

«Русал», крупнейший производитель алюминия за пределами Китая, в первом полугодии 2025 года сократил выпуск первичного металла на 1,7% до 1,92 млн тонн. Это соответствует среднему месячному объёму около 320 тысяч тонн. Однако, несмотря на сокращение производства, компания существенно нарастила отгрузки: объём реализации алюминия и сплавов вырос на 21,7% до 2,28 млн тонн.

Согласно внутренним оценкам компании, этот рост частично связан с пополнением запасов на предприятиях переработки после периода вынужденного затишья. В Китае спрос активизировался благодаря развитию автомобильной промышленности, а также масштабным инвестициям в солнечную энергетику и инфраструктурные проекты. За пределами Поднебесной рост фиксируется в основном в Индии в секторах автопрома и электрооборудования, тогда как в Европе и Северной Америке потребление остаётся на низком уровне.

Дисбаланс между регионами: дефицит в Китае, избыток в остальном мире

Одной из ключевых особенностей текущего этапа стало формирование регионального дисбаланса. По оценкам «Русала», к концу июня за пределами Китая наблюдался профицит около 1 млн тонн, в то время как внутри страны зафиксирован дефицит в 1,1 млн тонн. Именно этот разрыв стал главным драйвером роста импорта.

Китай в январе-июле 2025 года закупил 2,33 млн тонн алюминия и изделий из него на 1,5% больше, чем годом ранее. Особенно заметным стал июльский всплеск: импорт вырос на 38,2% в годовом исчислении, достигнув 360 тысяч тонн. По данным Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, доля российского алюминия в китайских закупках выросла с 22% в 2024 году до 40% в 2025-м. Такой рост подчёркивает переориентацию торговых потоков и усиление энергетических и промышленных связей между двумя странами.

Цена на LME растёт, но прогнозы расходятся

На Лондонской бирже металлов (LME) алюминий остаётся в зоне роста: за неделю с 18 по 22 августа трёхмесячный фьючерс подорожал на 0,67%, закрепившись на уровне $2 620 за тонну. Запасы на складах биржи незначительно сократились на 0,17%, до 478,72 тыс. тонн, что указывает на умеренное напряжение в логистике.

Тем не менее, не все аналитики разделяют оптимизм. В Goldman Sachs ожидают коррекции во второй половине года, прогнозируя снижение цены до $2 280 за тонну. Такой сценарий может быть обусловлен ослаблением спроса в промышленных странах, ростом вторичного производства и перенасыщением рынков за пределами Азии. При этом компании с низкой себестоимостью, включая российских производителей, сохранят конкурентные преимущества даже в условиях падения цен.

Вывод: рынок в фазе перестройки

Алюминиевая отрасль в 2025 году проходит этап структурной трансформации. Производство восстанавливается, но распределение спроса становится всё более асимметричным: Китай и Индия активно потребляют, тогда как западные экономики остаются в режиме экономии. Россия укрепляет позиции как ключевой поставщик для Китая, компенсируя снижение объёмов выпуска за счёт эффективной реализации.

Несмотря на рост цен и улучшение баланса, рынок остаётся чувствительным к макроэкономическим колебаниям. Долгосрочная устойчивость будет зависеть от развития инфраструктуры, глубины переработки и способности адаптироваться к новой геополитической реальности.