Аналитические прогнозы относительно динамики цен на сталь

По мнению аналитиков, представляющих компанию «Эйлер», в среднесрочной перспективе, охватывающей период с 2025 по 2026 годы, траектории движения цен на стальные полуфабрикаты, произведенные в России, будут существенно различаться в зависимости от географической локации рынка сбыта. В частности, ожидается постепенное сокращение внутренней премии, представляющей собой разницу между ценами, сложившимися на внутреннем рынке, и экспортными котировками. Данная тенденция обусловлена, прежде всего, ожидаемым выходом глобального рынка стали из состояния кризиса, а также прогнозируемым ослаблением курса российской национальной валюты. Одновременно с этим, предполагается, что с мирового рынка постепенно уйдут наименее рентабельные производители стальной продукции, что будет способствовать снижению уровня перепроизводства и ослаблению давления на ценовые котировки.

Помимо этого, аналитики «Эйлер» прогнозируют разнонаправленную динамику цен на российский горячекатаный прокат в течение 2025–2026 годов: ожидается рост экспортных цен и снижение цен на внутреннем рынке. В настоящее время стоимость полуфабрикатов российского производства на спотовом рынке (на условиях FOB) оценивается экспертами в 460 долларов США за тонну. 

Согласно их прогнозам, к концу текущего года цены на полуфабрикаты могут продемонстрировать рост до уровня 523 долларов США за тонну, а в 2026 году до 590 долларов США за тонну.

Вместе с тем, аналитики «Эйлер» придерживаются мнения, что на внутреннем рынке Российской Федерации стоимость горячекатаного проката, напротив, может претерпеть снижение с текущего уровня в 638 долларов США за тонну до 543 долларов США за тонну к концу текущего года. Ожидается, что в 2026 году ценовые котировки стабилизируются на отметке 550 долларов США за тонну.

Никанор Халин, занимающий должность старшего аналитика в компании, отмечает, что на глобальном рынке производители, характеризующиеся наименьшей рентабельностью, начнут постепенно сокращать объемы производства или полностью приостанавливать свою деятельность, что, в конечном итоге, приведет к уменьшению профицита предложения и, как следствие, к росту цен. Эксперт также обращает внимание на ситуацию в Китайской Народной Республике, на долю которой в настоящее время приходится более 55% мирового производства стали. По его словам, в текущих экономических условиях значительная часть китайских предприятий, не обладающих полной вертикальной интеграцией, функционирует в убыток. Данная ситуация, по мнению эксперта, является неустойчивой и не может сохраняться в течение длительного времени. В связи с этим, Китай планирует осуществить сокращение объемов производства стали в текущем году на 2–5% в годовом выражении.

Борис Красноженов, занимающий должность начальника управления аналитики по рынку ценных бумаг в Альфа-банке, отмечает, что текущие ценовые уровни на сталь вплотную приблизились к минимальным значениям. По его мнению, дальнейшая динамика цен будет в значительной степени определяться колебаниями котировок на железную руду и коксующийся уголь, а также изменениями курса доллара США по отношению к корзине мировых валют. Эксперт полагает, что в случае существенного ослабления доллара США можно ожидать определенной поддержки мировых цен на сталь. Господин Красноженов также подчеркивает, что серьезной проблемой для мирового рынка стали являются существующие торговые барьеры, приводящие к фрагментации и изоляции отдельных рынков. В качестве примера он приводит ситуацию, когда цены на базовый горячекатаный прокат в Европе в настоящее время на 50–60% превышают аналогичные цены в Китае, а в США более чем в два раза.

Никанор Халин из компании «Эйлер» указывает на то, что на формирование ценовых котировок на сталь в Российской Федерации оказывает влияние премия, обусловленная изоляцией внутреннего рынка от внешнего под воздействием санкционных ограничений, а также высоким уровнем консолидации отрасли, позволяющим ведущим металлургическим компаниям удерживать цены на определенном уровне. В сложившихся условиях укрепление курса российского рубля способствовало расширению спреда между внутренними и мировыми ценами. Согласно прогнозам господина Халина, внутренняя премия будет постепенно сокращаться по мере выхода из кризиса глобального рынка стали и ослабления национальной валюты.

Вместе с тем, далеко не все эксперты разделяют оптимистичную точку зрения о скором преодолении кризисных явлений на рынке стали. Так, Олег Абелев, занимающий должность начальника аналитического отдела в инвестиционной компании «Риком-Траст», полагает, что устойчивое восстановление спроса на сталь станет возможным не ранее 2027 года и только при условии улучшения общей экономической конъюнктуры в мире. Борис Копейкин, являющийся главным экономистом Института экономики роста им. П. А. Столыпина, обращает внимание на данные, содержащиеся в майском отчете Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), согласно которым прогнозируется рост глобального спроса на сталь примерно на 0,7% в год в период до 2030 года. При этом эксперт отмечает, что прирост производственных мощностей за счет ввода новых объектов по всему миру только в период с 2025 по 2027 годы оценивается более чем в 160 млн тонн, что составляет примерно 6,7%.

По мнению Бориса Копейкина, сложившаяся ситуация с высокой вероятностью приведет к дальнейшему снижению уровня загрузки производственных мощностей и обострению ценовой конкуренции, а также к усилению протекционистских тенденций и росту торговых барьеров в ряде стран, стремящихся защитить собственных производителей. Это, в свою очередь, замедлит процесс вывода из эксплуатации наименее эффективных производственных активов.

Виктор Тарнавский, занимающий должность начальника аналитического отдела в отраслевом издании «Металлоснабжение и сбыт», выражает мнение о том, что в текущей ситуации, характеризующейся высокой степенью нестабильности, имеет смысл воздержаться от составления прогнозов на период, превышающий один-два месяца. Эксперт отмечает, что в настоящее время рынок находится в нисходящем тренде, обусловленном слабым спросом, избыточным предложением и снижением цен на сырьевые ресурсы. Для того чтобы переломить данную тенденцию и вернуть рынок к росту, необходимо возникновение некоего непредсказуемого и значительного события, которое могло бы оказать существенное влияние на настроения участников рынка.