Экспорт стали из Китая резко вырос, а поставки алюминия сократились

Экспорт стали из Китая резко вырос в этом году на фоне падения внутреннего спроса, особенно со стороны строительной отрасли, а экспорт алюминия снизился из-за роста активности в обрабатывающей промышленности и энергетическом секторе.

Китай производит более половины мировой стали и алюминия. Однако, стремясь сократить избыток мощностей, Пекин установил неофициальные ограничения на производство, которые, вероятно, будут достигнуты обеими отраслями.

Производство стали неофициально ограничено уровнем предыдущего года в 1,005 млрд тонн, и, учитывая, что производство за первые 10 месяцев года составило 817,87 млн ​​тонн, вероятно, что в 2025 году производство опустится ниже 1 млрд тонн, впервые с 2019 года.

Сохраняющаяся слабость в строительной отрасли объясняет падение спроса на легкую сталь, и заводы пытаются компенсировать это за счет увеличения экспорта. Согласно опубликованным в понедельник таможенным данным, экспорт стальной продукции из Китая за первые 11 месяцев года вырос на 6,7%, достигнув 107,72 млн тонн, по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

Если предположить, что экспорт в декабре будет на уровне среднего показателя за год, то поставки стали из Китая составят около 117 млн ​​тонн, что станет рекордным максимумом и превзойдет показатель 2015 года в 112,39 млн тонн.

В настоящее время экспорт выгоден сталелитейным заводам, поскольку внутренние цены находятся вблизи пятилетних минимумов: в понедельник торги арматурой на Шанхайской бирже завершились на отметке 3128 юаней (442,43 доллара США) за тонну.

Цены на китайскую сталь конкурентоспособны по сравнению с другими эталонными марками: контракты на турецкую арматуру на LME на прошлой неделе завершились на отметке 560,50 доллара США за тонну. Китаю удалось увеличить экспорт стали, несмотря на то, что ряд стран ввели пошлины на импорт для защиты отечественных производителей.

Следует отметить, что значительная часть китайской стали поставляется в другие азиатские страны, особенно в страны с ограниченным внутренним производством стали, что экономически выгодно закупать более дешевую китайскую сталь.

Снижение экспорта алюминия из Китая и рост цен

В отличие от роста экспорта стали, поставки рафинированного алюминия и изделий из него из Китая сократились: за первые 11 месяцев года экспорт снизился на 9,2% до 5,59 млн тонн.

Ожидается, что производство алюминия в Китае приблизится к годовому лимиту в 45 млн тонн, а рост спроса со стороны обрабатывающей промышленности и энергетического сектора страны привел к сокращению предложения металла для экспорта.

Потеря китайского алюминия на мировых рынках привела к росту базисных цен на Лондонской бирже до 2920 долларов за тонну 5 декабря, что является самым высоким показателем с мая 2022 года. Цена контракта подскочила на 27% с минимума 2025 года в 2300 долларов, достигнутого в начале апреля.

Рост цен дал некоторую передышку западным металлургическим заводам, которые в последние годы испытывали трудности с сохранением конкурентоспособности, особенно в Европе и Австралии, столкнувшимся с ростом цен на энергоносители.

Если Пекин сохранит годовой лимит производства алюминия на уровне 45 миллионов тонн, это, вероятно, ещё больше сократит мировые поставки в 2026 году.
Вопрос в том, последует ли сталелитейная промышленность Китая по стопам алюминиевой.

Если предположить, что Пекин ограничит годовое производство стали максимум 1 миллиардом тонн, это будет зависеть от того, насколько быстро восстановится внутренний спрос.
Пока строительство остаётся затруднительным, китайские сталелитейные заводы, вероятно, продолжат пытаться добиться рентабельности за счёт экспорта или снизят мощности за счёт вывода из эксплуатации старых печей.