Goldman Sachs допускает рост золота до $5 000 за унцию в случае кризиса доверия к ФРС

Аналитики Goldman Sachs предположили, что цена золота может достичь почти $5 000 за тройскую унцию, если независимость Федеральной резервной системы США будет поставлена под сомнение. Такой сценарий, описанный в аналитической записке и озвученный Bloomberg, связан с потенциальным кризисом доверия к доллару и финансовой системе США, который может спровоцировать массовый переток капитала в традиционные «убежища».

По оценкам команды банка во главе с экономистом Самантой Дарт, подрыв автономии ФРС — например, в результате политического давления на монетарную политику — может вызвать цепную реакцию: рост инфляции, падение стоимости казначейских облигаций, снижение привлекательности акций и, как следствие, ослабление глобальной доминирующей роли доллара. В такой ситуации золото, как актив, не привязанный к институциональному доверию, может резко вырасти в цене.

От $4 000 до $5 000: сценарии роста

Банк представил несколько градаций возможного роста. В базовом сценарии цена золота достигнет $4 000 за унцию к середине 2026 года, что уже означает значительное удорожание по сравнению с текущим уровнем. При ухудшении макроэкономических условий — например, при ускорении инфляции и снижении кредитного рейтинга США — прогноз поднимается до $4 500.

Максимальный сценарий — $5 000 за унцию — становится реальным, если хотя бы 1% рынка частных казначейских облигаций США начнёт перераспределяться в пользу золота. Учитывая, что объём этого рынка превышает $25 триллионов, даже минимальный отток капитала может направить сотни миллиардов долларов в драгоценный металл, вызвав резкий дисбаланс спроса и предложения.

Почему золото — альтернатива системе

Ключевая идея аналитиков — в том, что золото сохраняет ценность не благодаря доверию к государству или центральному банку, а благодаря своей физической редкости и исторической роли универсального актива. В условиях, когда доверие к финансовой системе США может быть подорвано, инвесторы могут начать рассматривать золото не как дополнительный инструмент, а как основу стратегии хеджирования системных рисков.

Особую уязвимость аналитики видят в долговом секторе: если ФРС будет вынуждена монетизировать дефицит бюджета под давлением Белого дома, это вызовет опасения по поводу долговой устойчивости и инфляционного сценария, подобного тем, что наблюдались в других странах с потерей монетарного контроля.

Рынок на пороге трансформации?

Такие прогнозы выходят за рамки традиционных моделей ценообразования на золото, основанных на реальных ставках и спросе со стороны центробанков. Здесь акцент смещается на геополитическую и институциональную нестабильность — факторы, которые ранее считались маловероятными для США, но сегодня обсуждаются всё чаще.

Goldman Sachs не утверждает, что этот сценарий неизбежен, но подчёркивает, что он заслуживает внимания как потенциальный триггер масштабного перераспределения глобальных активов.

Итог: золото как барометр доверия

Прогноз Goldman Sachs — не просто оценка цены, а сигнал о растущих рисках в глобальной финансовой системе. Цифра в $5 000 за унцию звучит экстремально, но она отражает не столько ожидания инфляции, сколько страх перед утратой доверия к ключевому институту американской экономики. В таком контексте золото перестаёт быть просто драгметаллом — оно становится индикатором системной уязвимости.