Парадокс китайской торговли алюминием: рекордный экспорт на фоне растущего импорта

Алюминиевая промышленность Китая представляет собой разительное противоречие: страна, доминируя в мировом производстве, одновременно импортирует и экспортирует огромные объёмы этого металла. В 2024 году Китай произвел более 43 миллионов тонн первичного алюминия? более половины мирового объёма? и импортировал ещё 3 миллиона тонн, в основном из России. В то же время, страна экспортировала около 6 миллионов тонн алюминиевых полуфабрикатов, укрепив свою роль ведущего мирового поставщика алюминиевой продукции с добавленной стоимостью.

Этот торговый парадокс проистекает из сложного взаимодействия политических ограничений, рыночной динамики и геополитических изменений.

Ограниченное предложение, растущий спрос

Важнейшим фактором является ограничение Китаем мощностей по производству первичного алюминия, установленное на уровне 45 миллионов тонн в год с 2021 года в рамках реализации его целей в области климата и энергетики. 

С приближением к 43 миллионам тонн производства в 2024 году возможности для расширения практически отсутствуют. Тем не менее, спрос продолжает расти, обусловленный секторами, потребляющими большое количество алюминия, такими как электромобили (ЭМ), солнечная энергетика и высокоскоростные железные дороги. 

В 2024 году производство ЭМ превысило 9 миллионов единиц, на каждый из которых потребовалось 250–400 кг алюминия, а мощность солнечных установок превысила 300 ГВт, что ещё больше увеличило нагрузку на внутреннее предложение.

Региональный дефицит электроэнергии, особенно в зависящей от гидроэнергетики провинции Юньнань, также нарушил работу металлургических заводов, создав дефицит поставок даже при достаточном объёме национальных мощностей.

Эффект ценового арбитража

Когда внутренние цены на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) превышают цены на Лондонской бирже металлов (LME), становится выгодно импортировать более дешёвый металл. Эта разница в ценах сделала импорт, особенно из России, привлекательным вариантом для трейдеров и конечных потребителей.

В 2024 году более 50% импорта алюминия в Китай пришлось на Россию, что отражает как экономическое стимулирование, так и стратегическое партнёрство.

Геополитический сдвиг: фактор России

Западные санкции против России переориентировали экспорт алюминия на восток. «Русал», крупнейший российский производитель, укрепил связи с Китаем, приобретя долю в китайском глиноземном заводе, обеспечил стабильные поставки сырья и доступ к рынку. Для Китая российский алюминий служит надежным буфером от сбоев производства; для России же Китай является важнейшим экспортным рынком.

Зачем экспортировать при высоком внутреннем спросе?

Несмотря на устойчивое внутреннее потребление, перерабатывающая промышленность Китая, включая экструзию, прокатку и производство алюминия, расширилась до уровня избыточных мощностей. При загрузке мощностей в некоторых сегментах всего на 40–65% производители полагаются на экспорт для поддержания производства. Исторически возврат налога на добавленную стоимость (НДС) делал экспорт высококонкурентным, хотя недавние изменения в политике ослабили эти стимулы, отдав приоритет внутренним поставкам.

Политический поворот: от стимулирования экспорта к ориентации на внутренний рынок

В конце 2024 года Китай отменил возмещение НДС на экспорт алюминиевых полуфабрикатов, что свидетельствует о переходе к сохранению большего объема производства с добавленной стоимостью для внутренних рынков. Этот шаг согласуется с целями по поддержке отечественной «зеленой» промышленности и снижению торговой напряженности с западными странами, которые давно обвиняют Китай в демпинге субсидируемых товаров.

«Зеленый» переход и стратегические перспективы

Китай вкладывает значительные средства в переработку для достижения своих целевых показателей по выбросам углерода, стремясь к ежегодному производству 15 миллионов тонн переработанного алюминия к 2027 году. 

Тем временем, Китай продолжает закупать бокситовые ресурсы за рубежом, занимая лидирующие позиции в горнодобывающей промышленности Гвинеи и Индонезии. Эти усилия в сочетании со стратегиями импорта и управлением производственными мощностями отражают более широкую цель обеспечить баланс между экологическими целями, экономической безопасностью и влиянием на мировые рынки.

Глобальные последствия

Двойственная роль Китая как импортера и экспортера меняет структуру мировых торговых потоков: он сокращает предложение первичной продукции за счет импорта, одновременно наводняя рынки полуфабрикатами. 

Это оказывает давление на производителей в других странах и приводит к волатильности международных цен. 

Пока Китай преодолевает свой алюминиевый парадокс, мировой рынок должен адаптироваться к новым реалиям спроса, предложения и геополитического расклада.