Цинк сталкивается с дефицитом поставок, поскольку добыча на рудниках снова падает

Мировой рынок цинка столкнется с существенным дефицитом поставок в 2024 году, поскольку нехватка сырья заставляет металлургические заводы сокращать производство рафинированного металла. Международная группа по изучению свинца и цинка (ILZSG) значительно пересмотрела свою оценку динамики рынка цинка с момента последней встречи в апреле. Предполагаемый ранее избыток поставок в размере 56 000 метрических тонн был обновлен до дефицита поставок в размере 164 000 тонн.

Теперь ожидается, что добыча на рудниках будет падать третий год подряд, а условия обработки на плавильных заводах, хороший показатель доступности сырья, стали отрицательными.
Китай, где находится крупнейшая в мире сеть металлургических заводов, ощущает сокращение маржи, а национальное производство рафинированного цинка сокращается ускоренными темпами.

Кризис предложения металла

Еще в апреле ILZSG ожидала, что добыча на руднике вырастет на 0,7% в годовом исчислении в 2024 году. Всего пять месяцев спустя этот прогноз был снижен, и добыча цинка теперь идет по пути к падению на 1,4% до 12,06 млн тонн, говорится в сообщении.

Это будет третий год подряд снижения добычи, при этом ожидаемое производство в 2024 году будет на 5,7% ниже, чем в 2021 году, последнем году бума добычи цинка.
Низкие цены на цинк в 2023 году нанесли большой урон операторам с высокими издержками, особенно в Европе, где приостановка работы рудника Тара в Ирландии и Алжустрел в Португалии приведут к падению регионального производства на 11,4% в этом году. В результате этого давление на маржу плавильных заводов стало более острым. Спотовые сборы за обработку китайского импорта цинковых концентратов впервые упали до отрицательной зоны в августе и продолжают снижаться.

Местный поставщик данных Shanghai Metal Market оценивает спотовый рынок в отрицательные 40 долларов за тонну, подчеркивая несоответствие между спросом на плавильные заводы и доступностью сырья. Производство рафинированного металла в Китае снижалось еще до того, как некоторые из ведущих производителей страны встретились в августе, чтобы договориться об ограничении темпов роста. Темпы снижения ускорились за последние пару месяцев. SMM оценивает, что производство цинка в августе сократилось на 7,6% в годовом исчислении, и ожидает, что разрыв увеличится до 10,4% в сентябре.

ILZSG прогнозирует, что годовой объем производства цинка в Китае будет на 3,4% ниже, чем в 2023 году, что приведет к падению мирового производства на 1,8%. Это резкое изменение по сравнению с апрелем, когда группа ожидала, что выпуск рафинированного металла вырастет на 0,6%.

Прогнозы спроса группы были скорректированы, но не существенно изменены. Ожидается, что потребление вырастет на 1,8% в этом году, а остальной мир компенсирует отставание от Китая как основного драйвера роста.

Спрос в Китае вырастет всего на 0,7% в 2024 году, это отражает воздействие сектора недвижимости на рынок цинка. Оцинкованная сталь, широко используемая в строительстве, является важнейшим сектором конечного потребления цинка, на который приходится 60% всего спроса, и Китай был самым активным строителем в мире за последнее десятилетие.

Восстановление в следующем году?

ILZSG ожидает, что за дефицитом поставок в этом году последует избыток в 148 000 тонн в 2025 году из-за более высоких цен на цинк. Цинк на Лондонской бирже металлов значительно восстановился с 2023 года, когда он достиг трехлетнего минимума в 2215 долларов за тонну в мае. На прошлой неделе трехмесячный контракт на металл достиг годового максимума в 3209 долларов.

Улучшение ценовой конъюнктуры должно стимулировать производство. Шведский производитель Boliden уже объявил о возобновлении работы рудника Тара в Ирландии.

ILZSG ожидает, что мировое производство цинка увеличится на 6,6% в следующем году по сравнению с уровнями этого года. Ожидается, что более высокая доступность концентратов обеспечит восстановление мирового производства рафинированного цинка на 3,9% в годовом исчислении и возврат к избытку поставок. Однако это предполагает как быстрое возобновление законсервированных операций, так и отсутствие крупных непредвиденных сбоев.

Через несколько дней после того, как ILZSG опубликовала свои данные, Ivanhoe Mines объявила о значительном снижении ожидаемого производства на своем новом руднике Кипуши в Демократической Республике Конго.  В этом году прогноз был снижен со 100 000–140 000 тонн, до 50 000–70 000 тонн содержащегося цинка из-за сочетания проблем начального этапа эксплуатации и нехватки электроэнергии.

Как ясно показывают пересмотры ILZSG с апреля, динамика поставок цинка в настоящее время находится в состоянии сильного изменения и, вероятно, останется такой еще некоторое время.