Котировки меди на мировом рынке (Неделя №11)

На лондонской бирже металлов LME средняя цена на медь снизилась по сравнению с предыдущим периодом на 55 $/т, до 8 836 $/т. Ослаблению рынка способствовали новости из КНР об ожидании умеренного роста ВВП и отсутствие инвестиционных программ крупных инфраструктурных проектов. Волатильности рынка также способствовало ожидание доклада главы Федрезерва и данных по безработице в США, которые станут главными индикаторами дальнейшего курса ключевой ставки в США.

 
Рынок США

С точки зрения макроэкономики, по данным Министерства труда США, уровень безработицы в феврале заметно вырос и стал максимальным с декабря 2022 года. Текущие показатели могут свидетельствовать о начале ослабления рынка труда, что может стать прецедентом для замедления роста ключевой ставки в США. Это будет поддерживать рынок и способствовать росту цен на металлы. Примечательно, что ранее глава Федрезерва сообщил о возможном увеличении темпов роста ключевой ставки, для достижения целевых показателей инфляции на уровне 2%.

Рынок КНР

Игроки рынка ожидают результатов ежегодного парламентского заседания в Китае. По итогам которого определится стратегия экономического развития. Примечательно, что целевой показатель роста ВВП для Китая в 2023 году был определен на уровне 5%, что стало умеренно низким показателем для КНР и заметно ослабило инвестиционный спрос на рынке.

 
По итогам первых дней заседания, правительство подтвердило, что рост экономики будет обусловлен увеличением потребления на внутреннем рынке и проактивной фискальной политикой. Также, Пекин обещал увеличить государственные расходы и дефицит бюджета. При этом, правительство рассчитывает на поддержание и стабилизацию экономики вместо реализации крупных инфраструктурных проектов. Это сообщение, в свою очередь, привнесло негативные настроения на рынке, так как многие инвесторы рассчитывали на сохранения высоких темпов роста спроса на медь в результате реализации КНР крупных строительных программ.

 
Потребление меди в КНР

Спрос на рынке КНР восстанавливается более медленными темпами, чем предложение. Увеличение экспорта меди свидетельствует об образовании профицитного предложения на внутреннем рынке. По данным Bloomberg, несколько крупных медеплавильных заводов в КНР планируют направить на склады Лондонской биржи металлов в Азии от 23 до 45 тыс. тонн рафинированной меди.

 
По данным SMM, производство катодной меди в Китае в феврале выросло по сравнению с прошлым месяцем на 6,4%, до 907,8 тыс.тонн и на 6,49% больше, чем за аналогичный период 2022 года.

 
Запасы меди и данные по фьючерсам

Запасы меди на основных торговых площадках Китая по данным 10 марта снизились на 37 тыс. тонн, до 271,1 тыс. тонн. А запасы меди на LME выросли по сравнению с прошлой неделей на 10,1 тыс. тонн, до 73,3 тыс. тонн.

Фьючерсные котировки меди на Шанхайской бирже металлов с поставкой в апреле снизились на 1%, до 9 980 $/т. Фьючерсные котировки меди на лондонской бирже металлов снизились по сравнению с прошлой неделей на 2,8 %, до 8 824 $/т, однако, эффект «контанго» сохранялся и фьючерсы превышали спотовые контракты на 14 $/т.

Добыча и транспортировка меди

По данным Cochilco, совокупная добыча меди в Чили в январе выросла на 2,9%, до 437,9 тыс.тонн.
В то же время, остановка добычи меди у канадской компании First Quantum Minerals на медном месторождении в Панаме приводит к ежедневным финансовым потерям, равным 8 $ млн. Однако, в конце недели стало известно о достижении договоренностей по новому контракту с правительством Панамы и возобновлении работ на месторождении после месячного перерыва.

В Перу представители местных сообществ сообщили о запланированной забастовке на следующей неделе, в результате которой будет закрыт транспортный коридор, связывающий с портом такие месторождения как Las Bambas, Antapaccay и Constancia. Примечательно, что требованиями бастующих, помимо роста отчислений от продажи полезных ископаемых, также стали политические аспекты, а именно отставка текущего президента после массовых протестов, вызвавших многочисленные смерти.