Котировки меди на мировом рынке (Неделя №18)

На лондонской бирже металлов LME средняя цена на медь снизилась по сравнению с предыдущим периодом на 287 $/т, до 8 628 $/т. Негативным фактором для рынка стали опасения по поводу рецессии в США на фоне ожидания статданных по ВВП и инфляции. В то же время, в долгосрочной перспективе поддержку рынку оказывает постепенный рост спроса на медь на фоне реализации Парижского соглашения о климате и стремительного развития рынка электрокаров. При этом, как отмечает Goldman Sachs, количество разрешений на разработку новых рудников сократилось до минимального уровня за последнее десятилетие, что является негативным фактором для отрасли, поскольку разрешение на строительство рудников занимает от 10 до 20 лет.

Рынок США

Сдерживающим фактором для рынка по-прежнему остаются опасения, связанные с экономической рецессий в США на фоне охлаждения экономики и сохранения высокого уровня инфляции. Федрезерв демонстрирует ястребиные настроения в отношении денежно-кредитной политики, аргументируя переоцененной банковской ликвидностью и высокой инфляцией. Ожидается, что на майском заседании ставка будет увеличена на 0,25 б.п.

 
Волатильности рынку добавляло ожидание статданных по ВВП США и индексу потребительских цен. По данным министерства торговли США ВВП в январе-марте увеличился всего на 1,1% в пересчете на годовые темпы. Примечательно, что аналитики ожидали замедления с 2,6% (в четвертом квартале), до 2%. При этом индекс потребительских цен (PCE и PCE Core) в марте вырос с 4,6%, до 4,9% в годовом выражении.

Стоит также отметить, что резкий отток средств с депозитов банков в США в первом квартале и снижение потребительского доверия еще больше способствуют росту опасений по развитию банковского кризиса и ухудшения ситуации на рынке труда. По данным Conference Board, индекс потребительского доверия в США в апреле снизился до 101,3 пункта по сравнению с пересмотренными 104 пунктами месяцем ранее. Это стало минимальным уровнем за последние девять месяцев.

Рынок КНР

С точки зрения макроэкономики КНР оптимизму рынку добавили статданные по ВВП и потреблению. Темпы роста ВВП Китая в первом квартале достигли 4,5%, превысив прогноз в 4%. Многие международные инвестиционные банки повысили годовой прогноз роста ВВП Китая более чем до 6%.

 
Показатели экспорта в первом квартале превзошли ожидания, указывая на то, что экономика Китая восстанавливается. С точки зрения инвестиций и потребления, розничные продажи потребительских товаров в Китае в первом квартале выросли на 5,8%, а потребление увеличилось на 10,6%. Среди них больше всего выросли доходы от общественного питания — на 26,3%; продажи недвижимости продолжали восстанавливаться, а инвестиции в основной капитал оставались устойчивыми. Тем не менее, промышленное производство продолжало оставаться слабым.

Запасы меди и данные по фьючерсам

Запасы меди на основных торговых площадках Китая по данным 21 апреля снизились на 6,6 тыс. тонн, до 183,5 тыс. тонн. А запасы меди на LME по данным от 26 апреля выросли по сравнению с прошлой неделей на 10 тыс. тонн, до 61 тыс. тонн.

Фьючерсные котировки меди на Шанхайской бирже металлов с поставкой в июне снизились на 3,4% до 9 715 $/т. Фьючерсные котировки меди на лондонской бирже металлов снизились по сравнению с прошлой неделей на 3%, до 8 585 $/т, разница между фьючерсными и спотовыми котировками составила 7 $/т.

Добыча меди

В добывающем секторе Glencore сообщила о снижении в первом квартале производства меди, цинка и никеля. Компания на данный момент рассматривает заявку на поглощение канадской Teck Resources и оставила общий прогноз по добыче меди на 2023 год без изменений (на уровне 1,04 млн тонн). Несмотря на то, что производство в 1 квартале сократилось на 5% до 244 тыс. тонн из-за снижения качества руды и технических остановок на некоторых месторождениях.