Котировки меди на мировом рынке (Неделя №23)

На лондонской бирже металлов LME средняя цена на медь выросла по сравнению с предыдущим периодом на 63 $/т, до 8 101 $/т. Оптимизму рынку в начале недели придавали новости из США о достижении предварительного соглашения по госдолгу. Однако, после публикации статданных по рынку США и Китая, указывающие на рост инфляции в США и снижение прибыли в промышленном секторе КНР, настроения ухудшились и котировки стали снижаться. В конце недели положительный импульс рынку придали статданные по рынку труда из США и Китая — по промышленному производству.

Рынок США

На рынке металлов сохраняется высокое влияние макроэкономических факторов. После публикации статданных по рынку США, вероятность ужесточения монетарной политики Федрезервом повысилась, что способствовало укреплению доллара США и снижению инвестиционного спроса на металлы.

 
Рост потребительских расходов в апреле составил 0,8% по сравнению с мартом, что с одной стороны, стало благоприятной новостью и свидетельствовало об отсутствии рецессии, а с другой стороны, указывало на продолжающийся рост инфляции и способствовало сохранению ястребиного курса в ДКП США.

Рост инфляции в апреле составил 4,7% по году, увеличившись по сравнению с мартом на 0,1%. Данные свидетельствуют о не очень устойчивом процессе борьбы Федрезерва с инфляцией. Примечательно, что целевой показатель находится на уровне 2%.

 
Однако, в конце недели, влияние доллара заметно ослабло и котировки стали расти после публикации статданных по рынку труда, согласно которым, занятость снизилась на 18 тыс., до 278 тыс., в то время как ожидания рынка были на отметке 170 тыс. Кроме того, производственный индекс ISM в Соединенных Штатах в мае составил 46,9, что было ниже, чем в апреле, и меньше, чем ожидалось. Эти данные стали предпосылками для стабилизации ставки в июне.

Рынок КНР

Тенденции на рынке меди также определяются развитием спроса в Китае. Снижение котировок металла связано со слабым потреблением на внутреннем рынке Китая и традиционных экспортных направлениях. На это косвенно указывают следующие показатели.
Прибыли у промышленных китайских компаний за первые четыре месяца сократились по году на 20,6%. В апреле данный показатель сократился на 18,2% по году. При этом производственная дефляция в апреле увеличилась, производственный ценовой индекс PPI снижался максимальными темпами с мая 2020 года.

 
Производители стали и других промышленных металлов пострадали от текущей ситуации. Цены на арматуру, используемую в строительстве, снизились до минимальных уровней за последние три года и только одному из трех предприятий в стране удавалось выйти в прибыль.
В то же время, поддержку рынку в конце недели оказали статданные за май, согласно которым промышленное производство неожиданно перешло к росту. Согласно Caixin/S&P Global, индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI) вырос в мае на 1,4 п., до 50,9 п. по сравнению с апрелем, превысив значения в 50 п., отделяющие рост от сокращение индекса.

Запасы меди и данные по фьючерсам

Запасы меди на основных торговых площадках Китая по данным 29 мая снизились на 0,1 тыс. тонн, до 118,3 тыс. тонн. А запасы меди на LME по данным от 31 мая выросли по сравнению с прошлой неделей на 2,4 тыс. тонн, до 99 тыс. тонн.

Фьючерсные котировки меди на Шанхайской бирже металлов с поставкой в июле снизились на 23% до 7 652 $/т. Фьючерсные котировки меди на лондонской бирже металлов выросли по сравнению с прошлой неделей на 1,1 %, до 8 047 $/т, разница между фьючерсными и спотовыми котировками составила 32 $/т.

Добыча меди

Крупнейший медный производитель Glencore сообщил о планируемых инвестициях в размере $ 1,5 млрд в расширение медного месторождения Antapaccay в Перу. Примечательно, что ежегодное производство меди на месторождении заметно снизилось с 2016 года (221 тыс. тонн) до текущего момента (150 тыс. тонн). В результате этого проекта добыча меди в ближайшие 10 лет вырастет до 250 тыс. тонн.