Котировки меди на мировом рынке (Неделя №5)

На лондонской бирже металлов LME средняя цена на медь выросла по сравнению с предыдущим периодом на 78 $/т, до 9 285 $/т. Росту цен на металлы продолжают способствовать позитивные ожидания увеличения спроса в Китае на фоне отмены ковидных ограничений, а также, по мнению главы МВФ, завершения глобального экономического спада, и достижения дна к концу 2023 года. 

Волатильности рынку также придает ожидание публикации годового показателя декабрьского индекса цен PCE в США, который может повлиять на февральское заседание ФРС. 

Рынок США

Сохранение слабой конъюнктуры производственного сектора США на фоне сдержанного потребительского спроса и высокой инфляции будет оказывать влияние на решение Федрезерва по темпам роста ключевой ставки в следующем периоде. Согласно предварительным данным S&P Global, индекс менеджеров по закупкам (PMI) в производственной сфере США в январе увеличился до 46,8 пункта по сравнению с 46,2 пункта месяцем ранее. Это оказалось лучше среднего прогноза аналитиков, составлявшего 46 пунктов, по данным Trading Economics. Несмотря на улучшение показателей, индексы находятся в области ниже 50 пунктов, что свидетельствует об ослаблении экономики.

Также, на текущей неделе ожидается публикация предварительных статданных по ВВП США. По данным Trading Economics, консенсус-прогноз предполагает замедление роста американской экономики в четвертом квартале по сравнению с предыдущим периодом на 0,6%, до 2,6%.

Макроэкономические показатели в Европе и КНР

По предварительным данным S&P Global, сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в еврозоне в январе поднялся до 50,2 пункта с 49,3 пункта в декабре.

ВВП Китая в 2022 году вырос на 3%, до 120 трлн юаней. В четвертом квартале 2022 года ВВП вырос на 2,9% в годовом исчислении, что стало выше средне-рыночного ожидания в 1,9%. Кроме того, Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) сообщила, что после Китайского Нового года она будет осуществлять инвестиции новых инфраструктурных проектов за счет государственного бюджета. 

Предложение и спрос на металл в КНР

На текущей неделе рынок КНР был закрыт в виду национального праздника по случаю Китайского Нового года. Спрос и предложение были низкими. Снижение спроса в Китае оказывало негативное влияние на котировки меди на LME.

После празднования Китайского Нового года (CNY) большинство китайских металлургических заводов будут стараться увеличить производство, но спрос вряд ли быстро улучшится в краткосрочной перспективе. В текущих условиях, основные металлургические предприятия будут более охотно экспортировать, что будет способствовать снижению запасов и оказывать поддержку фьючерсам. 

Запасы меди и данные по фьючерсам

Запасы меди на основных торговых площадках Китая по данным 16 января были на уровне 154,2 тыс. А запасы меди на LME снизились по сравнению с прошлой неделей на 3,8 %, до 78,15 тыс. тонн.

Фьючерсные котировки меди, на Шанхайской бирже металлов с поставкой в феврале остались на уровне 10 257 $/т. Фьючерсные котировки меди на лондонской бирже металлов снизились по сравнению с прошлой неделей на 1,5 %, до 9287 $/т, однако, эффект «контанго» сохранялся и фьючерсы превышали спотовые контракты на 30 $/т.

Добыча меди

Freeport сообщила о снижении уровня добычи меди в 2023 году на 1%, до 725,7 тыс. тонн. Примечательно, что в четвертом квартале добыча снизилась на 7%, по сравнению с прошлым годом. Компания управляет семью крупными медными месторождениями в США и полагает, что снижение будет преимущественно связано с нехваткой квалифицированной рабочей силы.

Чилийская государственная компания Codelco, крупнейший в мире производитель меди, произвела в 2022 году на 10% меньше меди чем в 2021 году. 77% сокращения было вызвано проблемами с эксплуатацией, а 23% — задержками реализации проектов по модернизации. В 2022 году Codelco произвела 1,446 млн тонн меди по сравнению с 1,618 млн тонн в 2021 году.

Другой производитель меди в Чили Antofagasta, также сообщила о снижении производства в 2022 году, в результате более низкого качества руды и влияния засухи.