МВФ снижает прогнозы роста для большинства стран

Международный валютный фонд снизил свои прогнозы роста для США, Китая и большинства стран, сославшись на влияние тарифов США, которые сейчас находятся на 100-летнем максимуме, и предупредив, что растущая торговая напряженность еще больше замедлит рост.

МВФ опубликовал обновленную версию своего Мирового экономического прогноза, составленного всего через 10 дней после того, как президент США Дональд Трамп объявил о всеобщих тарифах почти для всех торговых партнеров и более высоких ставках (в настоящее время приостановленных) для многих стран.

МВФ снизил прогноз роста мирового ВВП на 0,5 процентных пункта до 2,8% на 2025 год и на 0,3 процентных пункта до 3% с январского прогноза, согласно которому рост достигнет 3,3% в оба года.

В прогнозе ожидается, что инфляция будет снижаться медленнее, чем ожидалось в январе, достигнув 4,3% в 2025 году и 3,6% в 2026 году, с «заметными» пересмотрами в сторону повышения для США и других стран с развитой экономикой.

МВФ назвал отчет «справочным прогнозом», основанным на событиях по состоянию на 4 апреля, сославшись на чрезвычайную сложность и изменчивость текущего момента.

МВФ заявил, что быстрая эскалация торговой напряженности и «чрезвычайно высокий уровень» неопределенности относительно будущей политики окажут значительное влияние на мировую экономическую активность.

«Если мы получим эскалацию торговой напряженности между США и другими странами, это усилит дополнительную неопределенность, создаст дополнительную волатильность финансового рынка, ужесточит финансовые условия», — совокупный эффект еще больше снизит перспективы мирового роста.
Более слабые перспективы роста уже снизили спрос на доллар, но корректировка на валютных рынках и ребалансировка портфеля, наблюдаемая до сих пор, были упорядоченными, сказал он.

«Мы не наблюдаем паники или бегства к выходу», — сказал Гуриншас. «На данном этапе мы не обеспокоены устойчивостью международной валютной системы. Для этого потребуется что-то гораздо большее». Однако среднесрочные перспективы роста остаются посредственными, пятилетний прогноз застрял на уровне 3,2%, что ниже исторического среднего показателя в 3,7% за период 2000-2019 гг., и облегчения не предвидится, если не будут проведены существенные структурные реформы.

МВФ снизил свой прогноз роста мировой торговли на 1,5 процентных пункта до 1,7%, что составляет половину роста, ожидаемого в 2024 году, что отражает ускоряющуюся фрагментацию мировой экономики.

Резкое повышение тарифов между Соединенными Штатами и Китаем приведет к значительному снижению двусторонней торговли между двумя крупнейшими экономиками мира, сказал Гуриншас, добавив: «Это сдерживает рост мировой торговли».

Торговля продолжится, но она будет стоить дороже и будет менее эффективной, сказал он, сославшись на путаницу и неопределенность относительно того, куда инвестировать и где закупать продукцию и компоненты. «Восстановление предсказуемости, ясности в торговой системе в любой форме абсолютно необходимо», — сказал он агентству Reuters.

Рост в США снижается, инфляция растет

МВФ понизил свой прогноз роста экономики США на 0,9 процентных пункта до 1,8% в 2025 году — на целый процентный пункт ниже роста в 2,8% в 2024 году — и на 0,4 процентных пункта до 1,7% в 2026 году, сославшись на неопределенность политики и торговую напряженность.

Гуриншас сообщил журналистам, что МВФ не предвидит рецессии в США, но вероятность спада возросла примерно с 25% до 37%. Он сказал, что МВФ теперь прогнозирует, что общая инфляция в США достигнет 3% в 2025 году, что на один процентный пункт выше, чем он прогнозировал в январе, из-за тарифов и базовой устойчивости в сфере услуг.

Это означает, что Федеральному резерву придется быть очень бдительным, чтобы удерживать инфляционные ожидания на должном уровне, сказал Гуриншас, отметив, что многие американцы все еще страдают от всплеска инфляции во время пандемии COVID.

Отвечая на вопрос о влиянии любых шагов Белого дома по отстранению председателя ФРС Джерома Пауэлла, Гуриншас сказал, что «абсолютно критически важно», чтобы центральные банки смогли сохранить независимость, чтобы сохранить свою репутацию в борьбе с инфляцией.

Соседи США Канада и Мексика, на которые распространяется ряд тарифов Трампа, также столкнулись с сокращением прогнозов роста. МВФ прогнозирует, что экономика Канады вырастет на 1,4% в 2025 году и на 1,6% в 2026 году вместо 2% роста, прогнозировавшихся на оба года в январе.

В нем предсказали, что Мексика сильно пострадает от тарифов, ее рост упадет до отрицательных 0,3% в 2025 году, что на 1,7 процентных пункта меньше январского прогноза, а затем восстановится до 1,4% в 2026 году.

Снижение роста в Европе и Азии

МВФ прогнозирует, что рост в еврозоне замедлится до 0,8% в 2025 году и 1,2% в 2026 году, при этом оба прогноза примерно на 0,2 процентных пункта ниже январских. В нем говорится, что Испания является исключением, с прогнозом роста в 2,5% на 2025 год, пересмотренным на 0,2 процентных пункта вверх, что отражает сильные данные.

Компенсирующими силами стали более сильное потребление из-за роста заработной платы и прогнозируемое фискальное смягчение в Германии после серьезных изменений в ее «долговом тормозе». МВФ снизил прогноз роста для Германии на 0,3 процентных пункта до 0,0% в 2025 году и на 0,2 процентных пункта до 0,9% в 2026 году.

Рост в Великобритании составит 1,1% в 2025 году, что на 0,5 процентных пункта ниже январского прогноза, и немного поднимется до 1,4% в 2026 году, что отражает влияние недавних объявлений о тарифах, более высокую доходность государственных облигаций и более слабое частное потребление.

Ожидается, что торговая напряженность и тарифы снизят экономическую активность Японии на 0,5 процентных пункта в 2025 году по сравнению с январским прогнозом, при этом прогнозируется рост на уровне 0,6%.

Прогноз роста Китая был снижен до 4% на 2025 и 2026 годы, что отражает соответствующие пересмотры в сторону понижения на 0,6 процентных пункта и 0,5 процентных пункта по сравнению с январским прогнозом.

Гуриншас заявил, что влияние пошлин на Китай, который в огромной степени зависит от экспорта, составит около 1,3 процентного пункта в 2025 году, но это будет компенсировано более жесткими фискальными мерами.