Цены на алюминий оставались волатильными в ограниченном диапазоне

Рост биржевых запасов, на фоне избытка предложения металла на физическом рынке и слабость реального спроса, особенно в Европе и США, оказывали давление на цены алюминия. В то же время, рост цен на электроэнергию и ослабление доллара США сдерживали снижение. 

Цена на алюминий на Лондонской бирже цветных металлов LME выросла по сравнению с прошлым четвергом на 5 $/т, до 2 609 $/т. Средняя котировка алюминия за неделю снизилась на 8 $/т, до 2 586 $/т. 

Слабые макроэкономические данные и опасения спроса

Данные по промышленному производству и PMI из ключевых регионов (ЕС, США) указывали на вялость в секторах-потребителях алюминия (строительство, автопром, товары длительного пользования).

Отметим, что индекс цен производителей в Китае в июне снизился на 3,6%, достигнув минимума с июля 2023 года. А индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI) Caixin/S&P снизился до 50,6 с 51,1 в мае, что стало самым слабым ростом с сентября 2024 года.

В Европе индекс деловой активности в производственном секторе (HCOB), вырос с 49,4 в мае до 49,5 в июне. В США индекс деловой активности в производственном секторе вырос до 49,0 в июне с шестимесячного минимума 48,5 в мае. Стоит отметить, что показатели индекса ниже 50 б.п. свидетельствуют о спаде.

Рассматривая глобальные риски, спрос на алюминий в долгосрочной перспективе может ослабевать. Это связано с опасениями замедления мировой экономики на фоне высоких ставок в развитых странах и геополитической неопределенности. 

Смешанные сигналы из Китая

Внутренний спрос: несмотря на анонсирование новых стимулирующих мер, сектор недвижимости (ключевой для алюминия) оставался слабым, указывая на ограниченность внутреннего потребления.

Рост цен на энергию

Цены на природный газ и электроэнергию в Европе и Азии выросли из-за перебоев с поставками СПГ и наступлением аномальной жары, увеличившей спрос на кондиционирование. Энергоемкое производство алюминия (особенно в ЕС) сделало маржинальные мощности убыточными, теоретически поддерживая котировки на нижней границе.

Ослабление доллара (USD)

Доллар ослабевает на фоне ожиданий скорого снижения ставок ФРС. Ослабление USD обычно поддерживает сырьевые котировки (в т.ч. алюминий), делая их дешевле для покупателей с другими валютами.

Запасы алюминия и данные по фьючерсам

Согласно данным о запасах алюминия на LME от 10 июля, запасы металла существенно выросли за неделю на 32 тыс. тонн, до 396 тыс. тонн.