Рост волатильности биржевых цен на медь

Инвесторы продолжают оценивать влияние на глобальный рынок геополитической напряженности на Ближнем Востоке и приближение выборов в президенты в США, при этом рост цен на нефть оказывал позитивное влияние на котировки меди.

В Китае новости, о релизе дополнительных государственных облигаций для поддержания рынка, позитивно отразились на котировках меди.

На Лондонской бирже цветных металлов цена на медь выросла по сравнению с прошлым четвергом на 14 $/т, до 9 426 $/т. Средняя котировка меди за неделю снизилась по сравнению с предыдущим периодом на 44 $/т, 9 399 $/т.

Рынок меди Китая

На внутреннем рынке Китая, премьер Госсовета Ли Цян подчеркнул необходимость достижения целевого показателя роста экономики, за счет внедрения пакета дополнительных мер стимулирования, своевременной оценки и оптимизации политического курса, а также усиления контрциклических корректировок и еще большего повышения эффективности макро-контроля. 

С фундаментальной точки зрения, поставки катодной меди на внутреннем рынке были ограниченными, а поставки импортной меди снизились, что привело к формированию дефицитного рынка. 

С точки зрения спроса, волатильность цен на медь способствовала замедлению деловой активности и рестокинг проводился по мере необходимости, что привело к ослаблению спотового рынка.

Внутренняя политики КНР продолжает оказывать поддержку ценам на медь, но фундаментальные факторы не способствуют дальнейшему увеличению котировок.
Благоприятным признаком для рынка меди стала новость, о рассмотрении Китаем возможности одобрения на следующей неделе выпуска дополнительных облигаций в размере более 10 трлн юаней (1,4 трлн долларов США) в течение следующих нескольких лет для оживления экономики.

Стоит отметить, что недавнее заявление правительства о крупнейшем пакете стимулирующих экономику мер вызвало неоднозначную реакцию на рынке, так как большая часть помощи направлена на списание долгов местных органов власти. Используемые инструменты остаются сфокусированными на поддержании сектора недвижимости, в то время как актуальность решения более широких структурных проблем, таких как задолженность, дефляция и демография, остается низкой. Помощь строительной отрасли позволяет увеличить уверенность потребителей на внутреннем рынке. Для иностранных инвесторов обеспокоенность относительно экономики остается высокой, в том числе, в случае победы кандидата от республиканской партии и высокой вероятности роста экспортных тарифов для Китая.

Влияние экономики США на цены меди на LME

С макроэкономической точки зрения инвесторы ожидали данных по экономке США перед очередным заседанием Федрезерва. Данные по рынку труда на этой неделе показали снижение новых рабочих мест в сентябре до трехлетнего минимума. Этому противоречил другой опрос, показавший, что потребительская уверенность выросла до девятимесячного максимума в октябре на фоне улучшения восприятия рынка труда.

Согласно опросу 111 экономистов, проведенного Reuters, Федрезерв с вероятностью в 90% снизит ключевую ставку в ноябре и декабре на 25 б.п. После снижения ЦБ ставки в сентябре на 50 б.п., до 4,75-5%, экономика США продолжает демонстрировать устойчивость, включая потребительские расходы и данные по рынку труда.
Согласно Бюро статистики труда (JOLTS), спрос на рабочую силу в США в сентябре сократился на 418 тыс. единиц, до 7,443 млн. Ожидается, что в октябре также будет наблюдаться замедление роста рынка труда. По данным опроса экономистов, проведенного агентством Reuters, число рабочих мест вне сельского хозяйства, вероятно, увеличится на 115 тыс. после роста на 254 тыс. в сентябре.

Запасы меди и данные по фьючерсам

Запасы меди на LME по данным от 31 октября снизились по сравнению с прошлой неделей на 9 тыс. тонн, до 271 тыс. тонн. Запасы меди в Китае индикативно находились на уровне 219,4 тыс.тонн.

Фьючерсные котировки меди на Шанхайской бирже металлов с поставкой в декабре выросли на 103 $/т, до 9 550 $/т. Фьючерсные котировки меди на Лондонской бирже металлов выросли по сравнению с прошлой неделей на 47 $/т, до 9 556 $/т, контанго между фьючерсными и спотовыми котировками составляло 130 $/т.