Сводный анализ рынка стальных компонентов: динамика цен и прогнозы

К моменту завершения второй декады января котировки на стальные заготовки сумели компенсировать спад, характерный для начального периода месяца. Однако отраслевые специалисты выражают сомнение в устойчивости этого ценового ралли, не видя в нем уверенного признака восстановления металлургической индустрии. Для обеспечения долгосрочной стабильности глобальных стальных расценок, по общему мнению, необходима более решительная коррекция объемов производства стали в Китайской Народной Республике.

Согласно отчетности, опубликованной рейтинговым агентством РА «Русмет», к дате 18 января стоимость тонны сляба по условиям FOB Черное море поднялась до 34,3 тыс. рублей, что отражает подъем на 1,5% относительно показателей первой январской недели. На экспортной площадке слябов, где количество трейдеров ограничено, действительно просматривается позитивный вектор. Начальник управления фондового анализа Альфа-банка Борис Красноженов подтвердил, что на рынках США и Турции наблюдаются улучшающиеся настроения, подкрепленные ростом стоимости лома черных металлов в Турции на протяжении последних недель.

Рост зафиксирован и в ценообразовании горячекатаного проката. На ту же дату, 18 января, тонна рулона оценивалась в 34,7 тыс. рублей (прирост 2,3% с начала года, по данным РА «Русмет»). Тем не менее, господин Красноженов акцентировал внимание на том, что расценки на горячекатаный рулон на базисе FOB Черное море остаются в диапазоне $440–460 за тонну. Он отметил, что потребность в листовом и сортовом прокате в Турции и Европе остается умеренной. Открытым остается вопрос о том, получится ли у производителей проката переложить возросшие издержки на конечных потребителей. В случае успешной передачи затрат, эксперт прогнозирует возможность пересмотра цены рулона до $480–500 за тонну.

Вместе с тем, ведущие аналитики сомневаются в фундаментальности текущего восходящего тренда. Управляющий директор НКР Дмитрий Орехов указал, что нынешнее повышение больше похоже на временный отскок от низкого базиса (включающего глубокое ценовое падение и ослабленную экспортную маржу), нежели на разворот цикла. Он подчеркнул, что устойчивость тренда определится состоянием спроса в машиностроении и строительстве, а также экспортной конъюнктурой и курсом рубля.

Ахмед Алиев, старший аналитик «Т-Инвестиций», предположил, что ценовой подъем преимущественно обусловлен сезонностью и восстановлением китайских котировок (рост на 2% за месяц) в период подготовки к их Новому году и пополнению товарных запасов. Он заключил, что говорить о циклическом переломе преждевременно. Для реального восстановления мировых цен необходимо, чтобы Китай сократил выплавку стали более существенно, чем в предыдущем году, либо инициировал масштабные меры поддержки внутреннего металлопотребления. Дмитрий Орехов уточнил, что если КНР реализует обещанное ужесточение экспортного контроля и снижение выпуска, это уменьшит глобальное предложение, ослабит демпинг, и Россия выиграет от роста котировок на защищенных рынках (ЕС, США).

Господин Алиев также обратил внимание на дисбаланс: падение внутреннего спроса в Китае за год составило 60 млн тонн, тогда как производство сократилось лишь на 44 млн тонн. Исходя из этого, он допускает лишь умеренный подъем мировых цен на сталь в пределах 4–6%. Виктор Тарнавский, глава аналитического отдела «Металлоснабжения и сбыта», согласен, что мировые цены сохранят относительную стабильность, поскольку нет очевидных катализаторов для увеличения спроса. Он ожидает лишь незначительного роста в конце февраля начале марта (после китайских праздников) и во второй половине марта (после завершения Рамадана), связывая основные положительные эффекты с сезонностью. Что касается внутреннего российского рынка, то, по мнению господина Тарнавского, рост в первой половине года возможен только как ответ на индексацию производственных издержек.