Черная металлургия: апрельский спад

Апрель 2026 года окончательно подтвердил: российская черная металлургия погружается в глубокую рецессию. Снижение производства затронуло все ключевые сегменты — от добычи руды до выпуска готовой продукции. При этом спад в отдельных направлениях достигает критических значений, сигнализируя о системном кризисе, а не временной коррекции.

По данным корпорации «Чермет», в апреле объёмы сократились по всем позициям:

• Железная руда — минус 6,1%, до 8,6 млн тонн;
• Кокс — минус 9,7%, до 1,7 млн тонн;
• Чугун — минус 8,7%, до 3,9 млн тонн;
• Сталь — минус 7,6%, до 5,2 млн тонн;
• Прокат — минус 8,1%, до 4,6 млн тонн.

За четыре месяца динамика чуть смягчается, но общая картина остаётся тревожной: падение производства стали достигло 9,1%, проката — 6,9%, руды — 5,9%. Это не сезонный провал — это инерция охлаждения экономики, которая продолжает замедляться даже после снижения ключевой ставки.

Трубы: индикатор кризиса

Наиболее драматично ситуация выглядит в производстве стальных труб, где апрельский спад достиг 24% — с 1,18 млн тонн до 0,9 млн тонн. Такое падение невозможно объяснить одними лишь сезонными колебаниями. Оно отражает остановку крупных инфраструктурных проектов, заморозку инвестиций в энергетику и ЖКХ, а также снижение активности в нефтегазовом секторе.

При этом за январь—апрель снижение составляет лишь 7%, что говорит о том, как резко обвалился спрос в апреле. Вероятно, это связано с завершением контрактов, отсутствием новых заказов и переходом компаний на минимальные запасы.

Почему не восстанавливается?

Главный барьер — высокая ключевая ставка, которая, несмотря на снижение до 14,5%, остаётся непосильной для реального сектора. Даже небольшие проекты требуют финансирования, а дорогие деньги блокируют запуск новых объектов. Добавляет проблем кризис неплатежей, который парализует цепочки поставок и снижает доверие между контрагентами.

Как отмечают аналитики, восстановление возможно только при условии падения ставки до 12%, что, по прогнозам ЦБ, произойдёт не раньше конца года. А до тех пор металлургия будет оставаться в режиме выживания: предприятия работают на минимальной загрузке, сокращают складские запасы, избегают долгосрочных закупок.

Прогноз: стабилизация вместо роста

Эксперты сходятся во мнении: в 2026 году не будет разворота. В лучшем случае — стабилизация после спада. Владимир Чернов из Freedom Finance Global поясняет: первые признаки прохождения дна уже появляются в строительстве, где спад потребления проката в первом квартале составил 17%, но при этом число активных проектов выросло на 5%.

Если во втором квартале спрос перестанет падать, то летом отрасль может достичь нижней точки. Однако заметное восстановление начнётся не раньше конца года, когда:

• ставка снизится до 12%;
• вернутся крупные строительные проекты;
• возобновится пополнение складских запасов.

Полноценный рост металлургии аналитики закладывают уже на 2027 год, когда ставка опустится до 8–10%, а экономика выйдет на устойчивый тренд.

Итог: спад без точки дна

Апрельский результат — не дно, а этап спуска. Пока экономика не начнёт расти, металлургия будет терять объёмы, снижать загрузку и искать способы выжить в условиях хронического дефицита спроса.

Единственный луч надежды — слабый рубль, который может поддержать экспорт. Но даже он не способен компенсировать отсутствие внутреннего импульса. Пока государство не запустит масштабные инвестиционные программы, отрасль останется в режиме ожидания — с каждым кварталом всё более хрупком.