Никель взлетел в начале года: +5% на фоне тревог и сигналов из Азии

Первые торговые недели 2026 года принесли неожиданный импульс рынку никеля: котировки выросли более чем на 5%, приблизившись к уровням осени 2025-го. На Лондонской бирже металлов (LME) цена поднялась до $17,8 тыс. за тонну, а в отдельные моменты даже преодолела отметку $18 тыс. — максимум с сентября. Такой рывок стал результатом сочетания геополитических волнений, регуляторных изменений и общей нервозности вокруг ключевых поставщиков.

Индонезия: от роста к сдерживанию

Одним из главных триггеров стал сигнал из Джакарты: правительство объявило о планах сократить квоту на добычу никелевой руды на 34% — до 250 млн тонн в 2026 году. Это самое масштабное ограничение за последние годы. Кроме того, власти переходят от многолетних лицензий к ежегодному продлению, что позволяет гибко управлять объёмами и предотвращать бесконтрольный рост экспорта.

Хотя официально меры направлены на защиту окружающей среды и контроль над истощением ресурсов, их эффект рыночный: они нарушили ожидания стабильного предложения. Дополнительную неопределённость создало временное приостановление добычи на двух рудниках PT Vale Indonesia — одного из крупнейших производителей страны — из-за задержек с оформлением разрешений.

Геополитический фон усиливает аппетит

Рост цен на цветные металлы получил дополнительный импульс после событий в Венесуэле. Задержание президента Мадуро США вызвало волну беспокойства относительно стабильности поставок сырья из региона. Хотя страна не является крупным игроком на рынке никеля, инцидент усилил общий тренд: потребители начали активнее страховать себя от рисков, увеличивая закупки стратегически важных материалов.

На этом фоне медь обновила рекорды, пробив $13 тыс. за тонну, что создало «эффект домино» — инвесторы и промышленники стали пересматривать позиции и по другим металлам, включая никель.

Еврокомиссия тем временем возобновила расследование против Anglo American по поводу возможной продажи её никелевого актива китайской MMG. Брюссель опасается, что это может усилить зависимость европейских производителей ферроникеля от КНР, что делает вопрос снабжения ещё более чувствительным.

Но профицит никуда не делся

Несмотря на внешние импульсы, фундаментальные показатели остаются в зоне давления. Запасы никеля на складах LME за неделю к 9 января выросли на 11,5%, достигнув 284,79 тыс. тонн — это свидетельствует о сохранении избытка физического металла. Рынок продолжает работать в условиях хронического перекоса между предложением и спросом.

С 2022 года цены на никель просели почти на 40%, а восстановление пока выглядит как техническая коррекция, а не устойчивый тренд. Основная причина — многолетний разрыв между мощностями Индонезии и возможностями потребителей. Страна обеспечивает около 60% мировой добычи, но глобальный спрос, особенно со стороны электромобильной отрасли, растёт медленнее, чем ожидалось.

«Норникель» — между реальностью и ожиданиями

«Норникель», второй по объёму производитель металлического никеля в мире (доля — 16%), прогнозирует, что профицит в 2026 году останется на уровне свыше 200 тыс. тонн — аналогично 2025 году. При этом компания уже заложила в свои расчёты возможные перебои в Азии, связанные с регуляторными рисками. Без этих факторов баланс был бы ещё более негативным.

Производство никеля из собственного сырья компанией в 2024 году составило 205 тыс. тонн, и его дальнейшая стратегия ориентирована на эффективность, а не на рост объёмов.

Будущее: рост в долгосрочной перспективе

Аналитики BigMint считают, что к 2031 году глобальный рынок никеля может достичь $47,2 млрд, при среднегодовом росте в 5,5%. Драйверами станут:

• производство нержавеющей стали;
• энергонакопители;
• электротранспорт.

По прогнозам «Норникеля», в 2026 году спрос вырастет на 6%, до 3,83 млн тонн, а предложение — до 4,1 млн тонн. Это говорит о том, что рынок будет двигаться не за счёт дефицита, а за счёт постепенной гармонизации потоков.

Итог: рост на волне, но основа — всё ещё слаба

Текущий подъём — не прорыв, а скорее рыночная реакция на риски. Реальное восстановление цен возможно только при кардинальном изменении баланса: сокращении экспансии в Индонезии или резком росте спроса со стороны энергоперехода. До этого момента рынок будет колебаться между краткосрочными импульсами и долгосрочной реальностью — избыток остаётся нормой.