Повышение цен на железную руду маловероятно

Согласно данным аналитического агентства MEPS, цены на железную руду, которые упали из-за слабого спроса со стороны Китая, вряд ли восстановятся в ближайшие месяцы.

В начале января цены на железную руду торговались выше 140 долларов США за тонну, но с тех пор снизились на 20%. Несмотря на надежды на дальнейшие меры экономического стимулирования со стороны китайского правительства, постоянно слабая активность строительного сектора, непостоянный производственный спрос и избыточное предложение предположительно будут удерживать цены на железную руду на низком уровне до конца года.

Аналитик данных MEPS International Юэн Гилфиллан утверждает: «Хотя всегда существует вероятность того, что китайская экономика может быть поддержана мерами стимулирования, анализ MEPS предполагает, что в ближайшем будущем, вероятно, сохранится сдержанный спрос на сталь, что приведет к сокращению потребления железной руды.

«В сочетании с материалами, уже накопленными в китайских портах, это, вероятно, сохранит цены на железную руду на новом, более низком уровне».

Слабые основы сектора недвижимости Китая

Китайский сектор недвижимости, являющийся основным потребителем отечественной стали, по-прежнему испытывает финансовые трудности. За период с января по май общая накопленная площадь строящихся зданий снизилась более чем на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За тот же период инвестиции в этот сектор упали примерно на 10%. Это означает, что маловероятно, что строительная деятельность улучшится в краткосрочной перспективе.

Спекуляции о потенциальных пакетах государственных стимулов, направленных на поддержку рынка недвижимости, часто оказывают повышательное давление на цены на железную руду. Народный банк Китая снизил первоначальные ставки по однолетним и пятилетним кредитам в сентябре 2023 года и феврале 2024 года соответственно. Обе ставки важны при определении стоимости ипотечных кредитов.

В мае китайское правительство также обнародовало новые правила, в том числе снижение требований к депозитам для покупателей жилья и предоставление наличных денег местным властям для покупки непроданных домов, поскольку оно пыталось оживить сектор недвижимости.

Несмотря на эти меры, цены на недвижимость падали на протяжении большей части 2024 года. Более того, рост ВВП во втором квартале упал до 4,7% в годовом исчислении по сравнению с 5,3% в годовом исчислении за период с января по март. Тем не менее аналитики, опрошенные FactSet, сохранили свои ежегодные прогнозы роста ВВП на уровне 5% в 2024 году.

Неоднозначные сигналы в производственном секторе Китая

В ответ на низкий уровень потребления стали в строительном секторе китайские сервисные центры перенаправляют продажи производителям. Однако спрос со стороны производственного сектора Китая также непостоянен.

Промышленное производство выросло на 5,6% в годовом исчислении в мае, но это оказалось ниже ожиданий аналитиков, опрошенных FactSet, которые первоначально прогнозировали показатель в 6,2%. Несмотря на сохранение роста, объем производства в июне замедлился еще больше до 5,3%.

Индекс менеджеров по закупкам в промышленности, опубликованный Национальным бюро статистики Китая, указывает на неоднозначные перспективы спроса в этом секторе. За первые шесть месяцев этого года он четыре раза опускался ниже 50 пунктов. Показатель ниже 50 означает, что сектор находится в упадке. Анализ базовых данных, составляющих индекс, показывает, что количество невыполненных заказов сокращалось в течение этого года.

Перегруженные китайские порты

Слабое потребление железной руды привело к перенасыщению сырья в китайских портах, что оказывает дальнейшее понижательное давление на цены. Данные, собранные FactSet, показали, что запасы в настоящее время составляют 149 миллионов тонн, что является самым высоким уровнем за последние два года.

Некоторые участники рынка ранее в этом году предположили, что заводы накапливают запасы в преддверии увеличения активности летом. По данным таможни Китая, общий объем импорта железной руды за первые пять месяцев 2024 года вырос почти на 7% в годовом исчислении, превысив 510 миллионов тонн.

Однако производительность плавильного цеха низкая. Последние данные Worldsteel показывают, что производство стали в Китае упало на 1,4% за первые пять месяцев года.