Рост цен на железную руду и сдержанная динамика котировок меди показывают неоднозначное влияние стимулирования Китая

Значительные меры стимулирования Китая привели к росту цен на основные металлы, и рост в значительной степени сохранился даже на фоне дебатов о том, сделал ли Пекин достаточно для стимулирования второй по величине экономики мира.

На прошедшей неделе условия для приобретения жилья упростились, а процентные ставки по жилищным кредитам снизились. Это повлияло на стоимость важнейших металлов для Китая, например, на железную руду.


Цены на основное стальное сырье поднялись не только внутри Китая, но и на главной бирже для мировых инвесторов — Сингапурской. Сегодня Китай занимает более 70% от объема морских перевозок железорудного сырья, а главными экспортерами китайского металла являются Австралия и Бразилия.

30 сентября стоимость фьючерсного контракта за метрическую тонну на бирже в Даляне зафиксирована на отметке $117,14 или 821,5 юаней, при этом в ходе торгов стоимость достигала 835 юаней.

На фоне государственных праздников торги на бирже Китая приостановились, продолжились на Сингапурской бирже. Во вторник, 1 октября, фьючерсы закрылись по цене $108,24 за тонну, на 15,4% лучше показателей предыдущей сессии, и на 18,4% выше минимальной стоимости $91,38, зафиксированной 23 сентября.

Стоимость китайской железной руды постепенно падает после 3 января этого года, когда стоимость сырья достигла $143,60 за тонну. Всему виной кризис недвижимости: спрос на жилье падает, квартиры не продаются, из-за чего основной потребитель — строительный сектор — перестает закупать металл.

Первые меры со стороны китайского правительства уже показали результат, но смогут ли они оказать влияние в долгосрочной перспективе и предотвратить падение производства ниже результатов прошлого года? Эксперты считают, что если Пекин продолжит применять стимулирующие меры, то восстановиться сектор сможет уже к 2025 году. 

В то время как реакция железной руды на стимулирование была бурной, более сдержанная реакция меди показывает, что некоторые инвесторы по-прежнему осторожны в отношении перспектив Китая. На Китай приходится чуть более половины мирового спроса на медь, что дает ему доминирующее положение. Шанхайские медные контракты закрылись на уровне 78 810 юаней (11 227 долларов США) за тонну в понедельник, что на 1,8% выше закрытия в 77 400 юаней 26 сентября. Лондонская медь закрылась на уровне 9 979 долларов США за тонну во вторник, примерно на том же уровне, что и до первых объявлений о стимулировании на прошлой неделе, и ниже четырехмесячного максимума в 10 080,50 долларов США, достигнутого 26 сентября на фоне первоначального всплеска оптимизма в отношении Китая. 

Разница между медью и железной рудой заключается в том, что цена на железную руду гораздо более восприимчива к действиям китайских розничных инвесторов. Сдержанная реакция меди на меры стимулирования Китая, вероятно, объясняется тем, что западное сообщество инвесторов настроено более скептически и, в то же время, обеспокоено состоянием спроса в остальном мире.