Алюминий обновляет максимумы, но завершает неделю снижением

Цена на алюминий в начале недели достигала максимумов за последние четыре года на фоне низких запасов и роста премий к цене на LME в Европе, США и Азии. Во второй половине недели наблюдалось снижение котировок на фоне ослабления доллара США и роста инфляционного давления.

Цена алюминия на LME снизилась по сравнению с прошлым четвергом на 267 $/т, до 3200 $/т. Средняя котировка алюминия за неделю сократилась на 59 $/т до 3397 $/т.

Влияние конфликта на Ближнем Востоке на рынок алюминия

Регион Ближнего Востока производит примерно 8% от мирового рынка алюминия (или 23%, если исключить Китай). На фоне развития геополитического конфликта экспорт металла из стран Персидского залива остается ограниченным, так же как и поставка сырья для производства алюминия.

Компания Alba в Бахрейне объявила о форс-мажоре. Согласно сообщению компании, с 15 марта производство алюминия на предприятии в Бахрейне будет остановлено на нескольких линиях, что сократит совокупный объем производства на 19% от 1,623 млн тонн в год.

Остальные компании, включая EGA в ОАЭ, сообщают о растущем логистическом давлении на поставку сырья и отгрузку готовой продукции. В то же время, Norsk Hydro сообщила о снятии ограничений на производство у компании Qatalum и стабилизации работы на уровне примерно 60% на фоне налаживания поставок газа.

Основным ограничением по-прежнему остается Ормузский пролив, фактически закрытый для обычного коммерческого судоходства. Главным последствием является ограничение экспорта первичного алюминия. Объявления о форс-мажоре по контрактам с клиентами остаются в силе. Нарушение импорта основных сырьевых материалов глинозема и бокситов, оказывает давление на производителей.

Макроданные по рынку США

Базовая инфляция потребительских расходов (PCE) в США в январе выросла, как и ожидалось, в годовом исчислении, в то время как реальный ВВП за четвертый квартал прошлого года был пересмотрен в сторону понижения. В частности, индекс потребительских расходов (PCE) в США вырос на 0,3% в январе, что соответствует ожиданиям, рост в годовом исчислении составил 2,8%.

На фоне роста цен на энергоносители и увеличения инфляционного давления, большинство крупнейших экономик мира (ЕС, Великобритании, Японии и Австралии) сообщили о возможном ужесточении монетарной политики. ФРС США остается единственным Центробанком, который все еще рассматривает снижение ставки в этом году. Это вызвало существенное ослабление доллара США относительно других валют и негативно отразилось на рынке металлов.

Данные по рынку Китая

В Китае наблюдается постепенное восстановление спроса на алюминий после праздников. На спотовом рынке сохраняется влияние слабых фундаментальных факторов, в то время как экспортные направления оказывают поддержку потреблению, наращивая импорт из Китая.

Согласно статданным SMM, загрузка операционных мощностей в Китае по производству алюминиевого квадрата снизилась в феврале на 9,2% по сравнению с январем до 41,4% и была ниже на 7,7% по году. В марте ожидается восстановление производства до 1,5 млн тонн и загрузки мощностей до 55,7%.

Согласно статистике Главного таможенного управления КНР, экспорт необработанного алюминия и алюминиевой продукции из Китая в феврале вырос по году на 16,7% (до 430 тыс. тонн). За два месяца экспорт вырос на 12,8% (до 970 тыс.тн). Между тем, экспорт глинозема в феврале снизился на 29,4% до 150 000 тонн.

Импорт алюминия в феврале снизился на 10% до 290 тыс.тн. А импорт алюминиевой руды и концентрата вырос на 18,1% до 17 млн тн. За два месяца импорт вырос на 18,7% (до 36,2 млн тн) по сравнению с аналогичным периодом 2025 года.

Динамика запасов

Запасы алюминия на LME от 18 марта снизились за неделю на 13 тыс. т (до 437 тыс. т).