Анализ рынка алюминия за неделю

Рост складских запасов алюминия и усиление влияния макроэкономических факторов оказывали давление на котировки металла. В то же время, снижение производства алюминия в Китае и рост промышленного производства оказывали поддержку ценам.

Цена на алюминий на Лондонской бирже цветных металлов LME снизилась по сравнению с прошлым четвергом на 52 $/т, до 2 557 $/т. Средняя котировка алюминия за неделю снизилась на 8 $/т, до 2 579 $/т.

Спрос и предложение в Китае

Данные из Китая: ключевые отчеты по промышленному производству, розничным продажам и ВВП за II квартал показали более слабый, чем ожидалось, рост. Это усилило опасения о замедлении спроса на алюминий в крупнейшем мировом потребителе, оказывая давление на цены.

-Рост промышленного производства в июне составил 6,8% (в мае 5,8%).

-Розничные продажи снизились до 4,8% в июне (в мае 6,4%)

-Рост ВВП Китая во II квартале составил 5,2% в годовом выражении, что стало на 0,2 п.п. ниже показателя I квартала.

Производство алюминия в Китае

Согласно данным Национального Бюро статистики КНР, производство первичного алюминия в июне снизилось по сравнению с маем на 0,5%, до 3,81 млн тонн, но выросло по году на 3,4%.

Динамика запасов: увеличение складских запасов на биржах (LME, SHFE) сигнализировало о достаточности предложения или снижении спроса, сдерживая рост цен.

-Запасы алюминия на LME от 17 июля выросли за неделю на 28 тыс. тонн (до 424 тыс. тонн) максимум с апреля 2025 г.

-Рост складских запасов, согласно статистике SMM, в Китае составил 9 тыс.тонн, до 466 тыс.тонн.

Сырье и энергоносители

Цены на глинозем и электроэнергию: производство алюминия крайне энергоемко. Рост цен на природный газ или уголь в ключевых регионах (Европа, Азия) в начале недели повышал себестоимость, поддерживая цены. Однако к концу недели стабилизация энергорынков ослабила этот фактор.

Макроэкономические и финансовые факторы в США

Данные по инфляции и решения ЦБ: рост инфляционного давления в июне в США и снижение вероятности ослабления ключевой ставки оказывали поддержку доллару (USD) и ослабляли инвестиционный спрос на сырьевых рынках, в том числе на алюминий.

-Индекс потребительских цен в США (CPI) в июне вырос на 0,3% (после 0,1% в мае), достигнув максимума с января 2025 года.

-Годовой рост CPI ускорился до 2,4%.

-Индекс цен производителей PPI в июне вырос на 0,3%.

-Годовой PPI вырос на 2,3%. Укрепление доллара (на 0,8% за неделю) и, как следствие, снижение интереса к сырьевым активам.

Торговые конфликты и тарифы

Тарифы США: 25% на импорт алюминия (действуют с марта 2025 г.):

-Риск избытка на глобальном рынке из-за перенаправления товаропотоков.

-Санкции ЕС против РФ (с января 2025 г.) РФ производит 6% мирового алюминия.