Алюминий дорожает на ожиданиях смягчения ФРС и поддержки со стороны китайской политики

Улучшению спроса на алюминий и росту позитивных ожиданий на рынке способствовало ожидание улучшения макрофакторов, в том числе снижение ключевой ставки в США и реализация внутренней политики Китая по стимулированию спроса.

Цена на алюминий на Лондонской бирже цветных металлов LME выросла по сравнению с прошлым четвергом на 44 $/т, до 2 614 $/т. Средняя котировка алюминия за неделю выросла на 22 $/т, до 2 604 $/т.

Экологический аспект (Китай)

Согласно заявлению кабинета министров КНР, Китай ужесточит свой рынок торговли квотами на выбросы углерода, впервые введя абсолютные ограничения выбросов в некоторых отраслях промышленности к 2027 году. Так как производство алюминия является одной из самых энергоемких отраслей (60% выбросов парниковых газов), введение квот окажет регулирующее действие на объемы производства и будет способствовать долгосрочной поддержке ценового фактора.

Принцип работы системы основан на получении компаниями квот на выбросы (CEA). В случае превышения лимита, компании будут вынуждены покупать разрешения на рынке для покрытия выбросов сверх нормы. В случае не исчерпания квоты, компания может продать излишек CEA на свободном рынке.

К 2027 году система торговли квотами на выбросы полностью будет интегрирована в основные виды промышленности, такие как: химическая, нефтехимическая, бумажная и авиационная.

Стоит отметить, что для алюминиевой и стальной промышленности данные квоты были введены еще в сентябре.

Фундаментальные факторы

С фундаментальной точки зрения, запасы первичного алюминия у основных потребителей выросли на 20 тыс. тонн, до 616 тыс. тонн. Несмотря на рост запасов и сохранение волатильности на рынке в период межсезонья, приближение пикового сезона потребления металла (с сентября по октябрь) способствует росту положительных настроений на рынке.

Китай: данные по экспорту и импорту алюминия

Согласно данным Главного таможенного управления КНР, импорт первичного алюминия в июле вырос на 29,1% (м/м) и на 91,2% (г/г), до 248,3 тыс. тонн. За семь месяцев импорт вырос на 11,1%, до 1,4983 млн тонн.

Экспорт первичного алюминия в июле вырос на 108,9% (м/м) и на 116,7% (г/г) до 41 тыс.тонн. За семь месяцев рост составил 170,5%, до 127,7 тыс. тонн.

Макро-данные по Китаю

Падение прибыли китайских промышленных компаний в июле замедлилось по сравнению с июнем (на 2,8%) и составило −1,5%. В то же время, прибыль в производственном секторе выросла (на +6,8%) в июле по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Макроэкономические и финансовые факторы в США

После выступления Главы Федрезерва США, трейдеры увидели рост вероятности снижения ключевой ставки в сентябре, что повысило спрос на сырьевые активы, в том числе и на металлы. В выступлении главы ФРС было отмечено смещение фокуса с инфляционных рисков на риски роста безработицы и возросшей необходимости в корректировке монетарной политики. В результате, ослабление доллара США вызвало рост спроса на металлы и способствовало увеличению цены.

Динамика запасов

Запасы алюминия на LME от 27 августа выросли за неделю на 1,3 тыс. тонн (до 481,3 тыс. тонн).

Рост складских запасов за неделю алюминиевых слитков в Китае, согласно статистике SMM, составил 24 тыс. тонн, до 620 тыс. тонн.